特斯拉股价疲软背后，是资本市场对电动汽车领域投资逻辑的微妙变化。

文 /《汽车人》张恒

美东时间4月19日，特斯拉股价再度下跌近2%，收盘报价147.05美元，盘中最低探至146.2美元，已连续六个交易日下滑，创下了15个月内股价的新低记录。

从年初到现在，特斯拉的股价已经累计下跌了约39%，在明星股（美股）中跌幅居前，在汽车股中跌幅仅次于蔚来（55.90%）。

随着股价不断下滑，特斯拉的整体市值以及马斯克的个人财富同步缩水。相较于去年年底，特斯拉市值蒸发3133.02亿美元，马斯克的个人财富则减少了592亿美元。

特斯拉股价疲软缘于多方不利因素的叠加。

第一，特斯拉一季度销售业绩警报频传，让投资者深感忧虑。

特斯拉在今年第一季度交付了38.68万辆汽车，较去年同期下降了8.5%，环比更是锐减超过20%，远低于市场预测的43万辆。为此，特斯拉展开了史上最大规模的裁员行动，将在全球裁减10%的员工——约1.45万人失去工作。

第二，特斯拉面临着众多竞争对手的强势出击。

在中国市场，今年前三个月有33款新车上市，其中绝大多数都是新能源汽车，市场的竞争日趋白热化。

在欧洲市场，3月份汽车销量创近16个月来最大的单月跌幅，纯电动汽车注册量下降11%。而特斯拉在欧盟的新车登记量同比下降30%。

在美国市场，特斯拉拥有51.3%的市占率，但对手正在赶上来。今年一季度，特斯拉在美销量比去年同期少了大约13.3%；而其它汽车制造商也开始销售电动车，并且价格更低。

第三，资本市场的资金流向发生了变化。

随着人工智能热潮席卷，像英伟达（NVDA.US）、微软这类大型科技股受到资本热捧，股价一路飙升，但华尔街投行纷纷下调特斯拉的目标股价。

德意志银行将特斯拉的评级从“买入”下调至“持有”，将其目标股价从189美元下调至123美元；巴克莱银行将特斯拉目标股价从225美元降至180美元。理由是特斯拉可能延迟面向大众市场的Model 2生产计划，而马斯克押注Robotaxi的决定恐难赢得广泛认可。

《汽车人》认为，特斯拉股价疲软的背后，是AI等高科技领域的崛起分散了投资者的关注焦点；而特斯拉过于依赖单一产品线和马斯克个人光环的商业模式，开始遭遇质疑。

长远来看，特斯拉能否借助AI实现战略突围，重塑投资者信心，不仅取决于技术突破，更在于短期业绩压力与长期研发投入的平衡，成功吸引并留住认同其新战略方向的投资人群体。【版权声明】本文系《汽车人》原创稿件，未经授权不得转载。