怎么回事，卖电池的竟然比卖车的还赚钱？

最近又到了大厂公布半年报的时候了，比亚迪作为新能源界的“迪王”，表现自然断层领先。

今年上半年，比亚迪营业收入约3713亿元，同比增长23.3%；归属于上市公司股东的净利润约155亿元，同比增长13.79%。

光看这几个数据大家可能没什么概念，作为对比，特斯拉今年上半年总收入为418亿美元（约合人民币2981亿元）。也就是说，比亚迪上半年收入已经超过了特斯拉。

另外上汽、吉利等国产老牌劲旅的表现同样亮眼，上半年分别营收2996亿元、1503亿元，净利润分别为60亿元、93亿元。

不过上述大厂的财报表现还是比不上宁德时代。宁德时代今年上半年总营收1789亿元，同比增长7.3%，虽然营收不敌比亚迪，但是净利润却高达305亿元，几乎是比亚迪的2倍，吉利的3倍多。

从毛利率来看，宁德时代今年上半年动力电池系统毛利率为22.41%，虽然比2024年上半年的26.9%下降4.49个百分点，但仍高于比亚迪（18%）、吉利（16.4%）等整车制造商。而且宁德时代之前更夸张，动力电池毛利率在2016年曾达到惊人的43.7%。

对比之下，车企们赚的都是辛苦钱。

“价格战”应该背大锅。现在市场竞争激烈，车企们从年初降价到年尾，友商们都盯着比亚迪、吉利这些头部选手，为了争夺市场份额，大家不得不集体陷入“内卷”漩涡，利润空间自然就被大幅压缩。

而宁德时代就不同了，是车企们争夺的一块“香饽饽”，类似某些高端手机的徕卡镜头一样，是否配备宁德时代电池还成为不少车型高低配的主要差异。

宁德时代的朋友圈还在扩大，除了长安、吉利、赛力斯、特斯拉、宝马、奔驰、大众等主流车企外，蔚来、理想、小米、问界等新势力也是宁德时代的大客户。

值得注意的是，今年4月，小米以9.8%的份额，首次登顶成为宁德时代第一大客户，超越吉利（9.6%）和特斯拉（8.1%）。

也就是说，目前销量排行榜上靠前的车型，基本都采用宁德时代电池，这个出货量大家可以想象。从财报来看，宁德时代上半年动力电池装机量为128.6GWh，同比增长37.8%。

宁德时代毛利率高的原因就在这里，规模化优势显著，所以单件电池的生产成本就能摊薄。

而从市场格局来看，宁德时代上半年位列第一，比亚迪位列第二，两家加起来在国内的装机量份额超过65%，远超中创新航、国轩高科、蜂巢能源等其他厂商。

虽然宁德时代市场份额远超其他厂家，但守擂却不是件容易的事。

首先，前面我们已经提到，宁德时代的毛利率从2016年至今，已经接近“腰斩”。同时，虽然宁德时代市场份额多，但是第二梯队的中创新航、国轩高科、蜂巢能源正逐渐缩小差距。

不信来看数据，2025年1-7月，宁德时代的市场份额高达42.81%，不过对比2021年（52.1%）和2022年（48.2%），领先优势正在收窄。

值得关注的是，“老二”比亚迪的市场份额主要依靠自家车型，再加上丰田等品牌也装上了，市场份额会稳定很多。

另外，对所有电池供应厂商来说还有个不好的消息，老牌车企都开始自研电池了，比如长安的“金钟罩”电池、吉利的神盾金砖电池，以上两款电池已经分别搭载于各自旗下的车型上了。除此之外，广汽、福特等传统大厂也在加速自研电池计划。

值得关注的是，宁德时代如今在动力电池行业的领先地位，主要依赖于磷酸铁锂电池与三元锂电池，但固态电池革命即将到来，“宁王”又该如何接招？

目前的情况是，宁德时代在半固态电池、固态电池领域的名号没有那么响，而车企们早早就选择自研，并把其当作下一场军备竞赛。

以上汽集团为例，在成都车展上，名爵发布了全新MG4，这款车最大的亮点就是搭载全球首个批量上车的半固态电池，而搭载该电池的半固态安芯版指导价下探至9.98万元（限时补贴价）。

这款电池的优势不小，液态电解质含量压缩至5%，接近“准固态”电池的形态，安全性能大幅提升；能量密度达180Wh/kg，较同体积磷酸铁锂电池提升30%；低温性能突出，即便在-7℃的环境中，续航达成率仍可保持在75%，远超行业平均的60%左右。

另外，北汽、广汽、奇瑞、长安、蔚来、奔驰、宝马等车企的半固态/固态电池，有的即将落地，有的已经搭载在车型上开始路试，量产时间基本落在2026-2027年。

最新消息显示，宁德时代的固态电池预计2027年实现小批量生产。从时间来看，车企们和宁德时代几乎站在了同一起跑线。

头部车企赚钱能力不如头部电池供应商，主要是因为卖车受到“价格战”的影响。不过车企如今都计划自研电池，预计大规模量产后，成本能降不少，利润率也能顺势上涨。

那么，你们觉得车企还需要多久，才能不交“宁王税”呢？