储能换电与国家能源战略踩中了同一个鼓点。

对于蔚来创始人李斌，人们褒贬不一。

有人认为他就是搞资本互联网造车，也有人将他视为“斌哥”。

然而，不可否认的是，李斌又一次展现了他独到的战略眼光——和中国国家战略踩到了一个节点，仿佛未卜先知中国会建设雅下水电工程和发布国家储能战略规划。

《汽车K线》认为，这才是他和蔚来能够翻盘的根本原因，而绝不是业绩减亏和产品爆发的维度这么简单！毕竟，当下中国纯电动汽车市场，从不缺一个蔚来。

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“大家开心就好，怎么叫都行，叫‘斌鬼’也可以。”

当被问到网友对自己的称呼从“斌哥”到“斌子”，再到如今的“斌神”有何看法时，蔚来创始人李斌的回答虽一如既往的随和，但想必他内心也意识到，称呼的改变与蔚来的业绩走势息息相关。

作为第一家IPO的造车新势力，蔚来近期利好消息不断。

在产品端，乐道L90首月交付10575辆，创下蔚来旗下单一车型销量破万最快纪录；在资本端，蔚来在9月先后完成两笔超10亿美元的股权融资。

或受此影响，蔚来美股、港股股价在9月内均迎来明显上涨，双双创新阶段性高点。截至9月26日收盘，蔚来双股股价分别报收7.04美元和56.6港元。

「蔚来港股股价周度走势图」

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8月，在乐道L90快速上量的作用下，蔚来旗下乐道品牌交付1.64万辆，环比增长175%，推动蔚来8月交付量同比增长55.2%，达到3.13万辆。

进入9月，乐道品牌依旧延续了上月的交付表现，9月前3周已交付0.81万辆。

乐道L90的成功在于李斌开始真正意义上调整产品策略，不再固守高定价策略。

整车购买价26.58万元起，BaaS方案（电池租用）下降至最低17.98万元，这款基于蔚来NT3.0平台打造的大三排SUV，精准切入20万~30万元主流价格区间，成功打开了更为广阔的家庭用户市场。

可以说，乐道L90的热销不仅为蔚来带来销量增长，更是蔚来产品结构改善的开始。

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9月20日在杭州举办的NIO Day 2025上，蔚来全新ES8正式上市，BaaS方案价格已下探至30万元以下。

如此定价，虽在老车主看来如同背刺，但李斌坦言，“如果蔚来继续保持高价，很难参与市场竞争。”

NIO Day当晚，蔚来预订系统理所当然地宕机了。

据悉，仅上市首日，全新ES8锁单量就已经突破6万辆。不过，这已经大大超过今年年底前的4万辆产能极限，需要引起蔚来的“警惕”。

先活下去，再谈理想。

李斌看似无奈的选择，却成就了他个人乃至蔚来公司的高光时刻。而且他强调道，全新ES8的价格较老款低了不少，但仍然有合理的毛利。

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在产品端局面扭转，同样为蔚来在资本市场带来转机。

自成立以来，蔚来迟迟未能实现盈利造血，融资也就成为这家造车新势力维持企业运转的重要手段。当然，这也是外界看空蔚来的重要原因之一。

「图片来源：蔚来公告」

然而，在持续亏损的背景下，蔚来能够屡屡完成大规模融资，显然资本市场依旧看好这家中国造车新势力的长期战略，而非仅仅关注短期是否盈利。

此前，瑞银就在研报中表示，在财务状况改善、新产品竞争力增强及市场信心回升的推动下，蔚来增长前景明朗，当前估值水平具备较强吸引力。

截至今年上半年，蔚来流动负债达622.82亿元，较525.08亿元流动资产高出近百亿。9月连续两次股权融资，蔚来共注入资金21.6亿美元（约合人民币154.4亿元），明显缓解了蔚来的短期偿债压力。

加上原有的272亿元现金储备，为其未来运营创造了充足缓冲区。

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作为蔚来的长期战略，其换电网络建设曾因高投入而备受质疑，如今正逐渐转化为蔚来的竞争壁垒。

截至9月20日，蔚来在全国已累计建设3500座换电站，覆盖超700座城市，形成“九纵九横”高速网络。

换电网络的社会价值已不仅停留在企业层面，而是正成为国家能源体系的一部分。

今年3月，蔚来“能源云”平台在国网苏州供电公司的测试中，十几秒内完成响应，控制苏州68座换电站降低充电负荷，并实现反向放电。目前，蔚来在苏州的换电站已形成可调能力不少于2万千瓦的虚拟电厂。

随着国家能源结构转型加快，对储能的需求与日俱增，储能产业已成为下一个风口。

众所周知，今年7月19日，雅鲁藏布江下游水电工程（简称“雅下水电工程”）开工建设。这一事关中国能源安全、加快能源转型的国家重大工程，装机容量超7000万千瓦，年发电量3000亿度，相当于3个三峡水电站。

其中，超60%电力将直送四川。这就意味着过程中存在着电网侧大规模储能需求。而蔚来的换电站恰好可被视为分布式储能单元，作为“藏电入川”集中储能的重要补充。

雅下水电工程开工后，蔚来港股股价迎来三连涨，涨幅达16.18%；蔚来美股也实现两连涨，尤其是7月22日，单日涨幅达10.84%。

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数据显示，截至2025年上半年，我国新型储能装机规模达9491万千瓦，5年增长近30倍，占全球总装机比重超40%。

眼下，蔚来换电模式可谓踩中了国家能源战略关键点。

换电站作为分布式储能单元，具备“削峰填谷”功能。其可在用电低谷期充电、高峰期反向供电，提升电力系统稳定性。

从另一方面看，换电模式下，车辆与动力电池分离，可以有效解决电池衰减导致的车辆保值率问题。这就让不少消费者打消了对纯电动汽车二手车价值的顾虑。

从报废电池回收处理的角度，蔚来通过对电池集中管理，可实现电池的梯次利用与高效回收，更符合现阶段追求的循环经济理念，又是一个千亿，甚至万亿产业。

截至目前，蔚来已与长安、吉利、奇瑞等车企达成换电战略合作，并与中国石化、国家电网等能源企业合作，推动换电标准制定。

更何况中国上市公司市值一度超越茅台的宁王，也战略投资了蔚来的换电和储能业务。

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产品热销、业绩改善，与国家战略方向趋同，让资本市场用真金白银“投票”。

在战略层面，蔚来试图用短期的高投入换取长期的结构性优势。

如果蔚来能在第四季度实现单季度盈利，那么才标志蔚来走出“至暗时刻”，为中国新能源汽车产业提供一条可借鉴的发展思路。

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