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2025年,在经历了数年转型阵痛后,江淮终于迎来了自己的“破晓时刻”。资本市场最先嗅到变化,今年以来,江淮汽车股价累计涨幅达47.39%,在整车股中名列前茅。东吴证券、信达证券等多家机构纷纷发布研报,给予买入及增持评级。
这波行情的背后是江淮三季度营收实现同比与环比双增长,销量环比持续提升,以及高端品牌尊界S800订单超预期。而多个向好指标也共同指向一个结论——江淮的业绩拐点已经到来。
转型之路:从传统制造到科技驱动
江淮这家拥有61年历史的老牌车企,虽然在传统燃油车市场积累了一定的优势,但最开始在智能电动车时代转型中声量却稍显不足。因为此时的江淮还在默默蓄力,2019年,当大多数车企还在观望时,江淮悄然与华为开展全面战略合作。这一步,在当时看来颇为冒险,如今回望,却成了企业转型的关键落子。

六年磨一剑。2025年1-9月,江淮研发投入超30亿元,同比增长超30%。持续的投入开始显现效果:公司累计获得授权专利超1.6万件,今年申请专利537件,其中发明专利占比高达94%。持续的研发投入,为企业的转型升级奠定了坚实基础。
高端突破:尊界S800初战告捷
2025年2月20日,尊界S800的发布,成为了江淮发展历程中的重要里程碑。这款由江淮与华为共同打造的超高端智能电动车,一经推出便引发市场热烈反响。上市19天,累计大定超5000台,4个月后,这一数字突破15000台。更令人惊喜的是用户结构的变化。90后用户、家庭用户占据相当比例,意味着产品成功实现了“破圈”,不再局限于传统的江淮消费群体。

尊界S800的成功,得益于其在技术上的突破。该车型申报了341项专利,属于“专利密集型产品”;搭载的以四激光雷达为核心的全向感知网络,更是支持L3级智能驾驶功能。在竞争白热化的新能源汽车市场,技术厚度成为了尊界最强的护城河。
基盘稳固:传统业务提供坚实支撑
尊界的光芒背后,江淮的传统业务同样展现出强劲韧性。商用车领域,新能源轻卡1-9月销量超1.5万台,同比增长62%,位居行业第三;重卡交付近3500台,同比增长108%。皮卡板块销量突破4.5万台,稳居行业第二。国际市场,江淮中高端轻卡出口连续十四年居行业第一,成功打造5个年销超万台市场,形成2个年销8万台地区。传统业务的稳健,为江淮的转型提供了宝贵的现金流支撑。

对于进军豪车领域,董事长项兴初有着清醒认识:“我们不能都是去面对严重的价格竞争,所以从这个意义上来讲,进入高端领域是我们觉得重大的一个历史性机遇。”
双管齐下,让江淮在转型路上走得更稳。一方面通过尊界品牌提升品牌天花板,另一方面依靠传统业务保障现金流,形成了良性的协同发展。
生态合作:与华为、宁德时代深度绑定
江淮的转型,不仅仅是一家企业的独舞,更是一场产业链的协同进化。与华为的合作已远远超出传统的“供应商-主机厂”关系,项兴初形容为:“我中有你,你中有我的一种网状的生态型结构。”

这种深度融合体现在各个环节。研发端,专门为尊界组建了超5000人的团队,成立了尊界上海研发中心,与顶尖高校、中科院、工程院院士团队及国家实验室建立深度合作;制造端,联手打造世界级标杆智能工厂——尊界超级工厂;供应链端,与超240家全球一流供应链伙伴结成“品质同盟”。江淮与华为的合作,可以说开创了智能汽车产业协同的新模式。

而且这个融合还在继续深入,2025年10月25日,江淮与宁德时代签署深化长期战略合作协议,进一步拓展了产业生态圈。通过与两大科技巨头的深度绑定,江淮的高端突破从一场单打独斗的冒险,转变为一场胜算在握的“集体作战”。

总结
尊界S800初战告捷,江淮穿越转型的阵痛期站在业绩拐点之上,这是它用“高端突破+基盘稳固”的双引擎模式,和与华为、宁德时代构建的产业生态,为自己铺就的一条通往高质量增长的清晰路径,从量变到质变,江淮已经迈入了新篇章。
新篇章意味着新起点,随着市场的看好,以及尊界超级工厂产能持续爬坡,相信第四季度交付量会继续提升。而尊界S800的成功,也让尊界MPV备受关注,再加上江淮每年超过销售收入8%的研发投入强度,相信江淮的未来发展,值得市场抱以更多耐心与期待。
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