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新能源车或成唯一“出路”,江淮汽车半年净利润下跌6成
汽车K线 汽车K线 2017-09-14 08:59:54 阅读数 34889

引言:销量下跌、利润下滑,江淮汽车的半年财报里,新能源车业务成为最大亮点,而从各大证劵机构给出的研报来看,新能源车业务或许已经成为江淮唯一的“出路”。

8月底,江淮汽车公布了其2017年上半年财报。财报显示,上半年江淮汽车营业收入为253.13亿元,同比下滑4.08%;归属上市公司股东净利润为3.45亿元,同比下滑40.31%;归属上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为1.92亿元,同比下滑59.59%。

不仅净利润大幅下滑,其净利润率也跌至1.36%,是其自2010年以来的最低水平。而其单车利润水平也下滑至十六年来最低水平,上半年其单车利润仅在千元左右,比去年全年单车利润4000元左右有明显下滑。

值得注意的是,在其上半年3.45亿元净利润中,新能源车补贴为1.24亿元,占其净利润总额的三成左右,如果去掉这部分利润,江淮汽车的盈利表现将更差。

不过,由于新能源车在中国的持续走热,投资机构依然看好江淮汽车的未来业绩,虽然不少机构下调了江淮汽车的目标价,但仍给予了“买入”或“增持”评级

传统车业务大幅下滑

在财报中,江淮汽车表示其净利润下滑的主要原因是,公司SUV销售不振、新能源车补贴退坡以及原材料价格上涨等因素,而作为其销量支柱,SUV车型的疲软影响明显。  

  

  

上半年,江淮汽车总销量(含商用车)为27.47万辆,同比下滑17.67%。其中,SUV车型销量为6.72万辆,同比下滑52.63%;MPV销量为3.07万辆,同比下降4.32%。

作为江淮汽车最热销的车型,由于小型SUV市场的整体萎缩及竞争加剧,江淮瑞风S3半年销量仅2.74万辆,同比下滑72%。实际上,江淮汽车的销量颓势从2016年下半年即已开始。

然而,一度被认为已被江淮汽车放弃的轿车业务,上半年销量却有不错的表现。上半年其轿车累计销量为1.4万辆,同比增长16.58%。不过,这是其新能源车主要为轿车的原因。

为了挽回销量颓势,江淮汽车在终端一直有不小的优惠幅度,这也影响了其单车利润和上半年收益。

8月15日,江淮还启动了针对瑞风S3和S2的官降,降价幅度分别为8000元~10000元,及4000元~5000元。  

这一官降幅度对于这两款车7万元~9万元的售价来说,可以说力度不小,目前来看,取得了一定成效。

江淮汽车8月产销快报显示,8月其SUV销量为6928辆,同比下滑41.56%;1~8月累计销量为8.03万辆,同比下滑52.77%,单月和累计销量降幅均有所收窄。

新能源车业务或将迎来爆发

随着销售旺季的到来,以及江淮汽车采取的官降措施,下半年江淮汽车的销量表现有望出现回暖,不过大幅降价对利润的影响也是显而易见的。

目前来看,江淮汽车未来的业绩亮点无疑将是新能源车业务。

上半年,江淮汽车纯电动车累计销量为9401辆,虽然受今年新能源车政策的影响,下滑3.28%,但整体表现仍然不错,在新能源车销量排行中也位居前列。

同时,据证券机构研报,江淮汽车6月的3001辆新能源车,补贴收入并未能实现确认,这笔补贴金额约在1.1亿元左右,如果能够得到确认,江淮汽车第二季度实际净利润下滑幅度或大幅收窄。

不过,这也说明了江淮汽车业绩目前过度依赖新能源汽车补贴的现状,而未来江淮对新能源车业务的依赖或将“更重”。

据介绍,年内江淮汽车还将发布三款新能源车型;其为蔚来汽车代工的首款量产车型ES8,预计将于2018年推出;与大众的合作也在快速推进中,首款车或2018年亮相。

这些新能源车方面的“动向”成为江淮汽车被投资机构看好的主要原因。

上周末,“双积分”政策即将公布实施和中国政府正在制定燃油车禁售时间表的消息,引发了广泛关注,而9月11日~12日,新能源车全产业链上市公司股价“普涨”,江淮汽车在9月11日、12日两个交易日,股价累计上涨10.72%。

  

政策的因素也为江淮汽车的未来添了一把助力,据估算,目前江淮汽车新能源汽车累计生产已达4.6万辆,这一数字折合新能源积分在8万分左右,除去其自身所需,江淮每年或有一半积分可供出售。

在未来政策明朗之后,出售积分或将成为补贴退出后,江淮汽车的又一重要利润来源。不过,政策仍未明朗,未来市场竞争也充满未知,江淮汽车未来的业绩仍充满变数。

  

发布评论
叮铃铃 2017-09-19 10:20:51
现如今新能源车子已经成为了汽车发展的大趋势,未来市场是新能源的
缱绻流年✘记忆未冷 2017-09-15 18:17:26
新能源车补贴退坡以及原材料价格上涨等因素,而作为其销量支柱,SUV车型的疲软影响明显
梦梦 2017-09-14 17:00:37
江淮每年或有一半积分可供出 售?这是什么道理
horizon 2017-09-14 16:57:07
江淮汽车未来的业绩亮点无疑将是新能源车业务
晚秋的池塘 2017-09-14 16:53:20
这么看下去去年全年单车利润4000元左右有明显下滑。
还差得远呢呢呢 2017-09-14 16:38:38
江淮汽车被投 资机构看好的主要原因居然仅仅是这个
once 2017-09-14 16:30:57
不知道当前的单月和累计销量降幅均有所收窄。
2017-09-14 16:06:01
江淮汽车在终端一直有不小的优惠幅度,这也影响了其单车利润和上半年收益
一只爱车的猪 2017-09-14 14:24:50
总体说来不错,就是悬挂有点硬,过个减速带明显有抖动
lx就是gtt 2017-09-14 11:18:32
新能源车在中国的持续走热,投机构依然看好江淮汽车的未来业绩
从没被叫对名字的滴儿 2017-09-14 10:45:28
公司SUV销售不振、新能源车补贴退坡以及原材料价格上涨等因素,而作为其销量支柱,SUV车型的疲软影响明显