引言：剥离红旗后的一汽轿车，显得轻盈了不少。今年上半年其业绩明显“触底反弹”，而一汽集团正在不断发酵的“大改革”，或将为一汽轿车带来更好的未来。

今年以来，一汽集团旗下两家上市公司，一汽夏利和一汽轿车的业绩表现形成了鲜明对比。一汽轿车“触底反弹”让资本市场对其热情陡增，而徐留平调任一汽后酝酿的“改革”，也成为投资机构看好一汽轿车未来的理由。

自8月徐留平调任一汽以来，一汽轿车在股市迎来了一波上涨。据汽车K线统计，自8月1日至9月19日，一汽轿车股价累计上涨12.27%。

不少投资机构也对一汽轿车，给出了“增持”或“买入”评级。随着一汽改革推进，一汽轿车年内的股价表现值得期待。

自主合资表现反弹，半年净利润2.7亿元

上半年，除剥离红旗“减负”外，一汽轿车旗下奔腾品牌和一汽马自达的表现，是其业绩上涨的根本原因。

半年报显示，1~6月份一汽轿车营业收入为134亿元，同比增长57.8%；归属上市公司股东净利润为5.48亿元，同比增长132.7%；基本每股收益为0.1662元，同比增长132.7%。

其中，一汽马自达半年净利润为4.2亿元，同比大增超过5000倍。一汽轿车持有一汽马自达56%的股权，因此一汽马自达上半年为一汽轿车贡献净利润约为2.35亿元。一汽马自达半年销量为5.88万辆，同比增长92%。

一汽轿车（主要负责奔腾品牌的生产及销售）上半年净利润大幅减亏52.38%，亏损2.23亿元。半年销量则上涨4.3%至5.24万辆。

虽然一汽奔腾目前仍然亏损，但销量上涨能减少亏损，也能提高产能利用率，降低成本。

具体分析，一汽马自达销量增长得益于CX-4等车型的增长。

上半年CX-4累计销量为3.36万辆，占一汽马自达总销量近六成；一汽奔腾的销量增长，则与3月份上市的奔腾X40有关系，该车3～6月份销量超2万辆。

自主板块和合资板块双增长，改善了一汽轿车的业绩，而随着X40销量继续爬升，一汽轿车下半年业绩有望继续增长。不过，投资机构更期待的则是一汽集团改革为一汽轿车带来的“刺激”。 

集团改革或成重大利好，一汽轿车受投资者关注

9月18日，一汽集团召开深化改革工作动员会，对组织结构和人事进行重大调整，共涉及28个部门“一把手”。这被认为是徐留平对一汽“动手术”的开始。

虽然在这场改革中，红旗品牌才是焦点，但一汽自主整体的做大做强，对一汽奔腾无疑是重大利好。

徐留平提出，红旗品牌成为“高端自主第一品牌、第一销量”；解放品牌成为“自主商用车第一品牌、第一销量”。

2020年-2025年，奔腾品牌成为“一流品牌、行业前五，进入国内自主品牌第一阵营”；新能源、智能网联行业领先，进入国内该领域第一阵营；合资品牌板块，将合资企业打造成为国内合资品牌数一数二的企业。

有人认为，为做大做强自主品牌，一汽夏利、吉汽公司和轿车公司都将被纳入新成立的奔腾事业部。而奔腾事业本部将成为独立预算及考核单位，由总部对其直接战略掌控。

这一切都被看作是徐留平为一汽整体上市做的铺垫，而投资机构纷纷对一汽轿车未来业绩给予期待，也是押宝一汽集团的这次改革。

目前，一汽集团旗下拥有一汽-大众（奥迪）、一汽丰田等合资公司。

作为国内唯一一家没有整体上市的国有汽车集团，一汽集团的整体上市，对整个汽车行业和资本市场都会产生巨大影响，如果一汽集团整体上市完成，这将是一只总市值几千亿的股票。

因此，一汽的这场改革，注定会吸引资本市场的紧密关注。