文｜乖乖虎  

图｜来源网络

自9月11日起，安凯客车就进入涨停模式。在12个交易日中，连续9个涨停。9月18日，因连续5个交易日涨停，累计涨幅超过60%，安凯客车曾停牌4天，但9月22日复牌后，开盘不到3分钟，它又涨停了！

安凯客车根本“停”不下来的势头，引起资本市场强烈关注。有人分析，是因为国家正在研究制定传统燃油车禁售时间表，大力发展电动车的方向已定，受益于新能源战略，安凯客车被资本追捧。但在国内客车领域，哪一家没有发展新能源？好像发展势头最猛、规模最大的当属客车龙头企业宇通汽车，但也没见它股价这么飙升，受益新能源之说不足以服众。

有人怀疑，安凯客车正在酝酿大动作，或许是资本市场最喜欢的兼并重组题材。壹姐翻遍了公告，问遍了内部人，也没有找到蛛丝马迹。

事实上，除了散户，还有一个组织机构对安凯的异常表现密切关注，好奇心更强，这个机构就是深交所。

9月19日，深交所向安凯发去了“关注函”，大体意思是：作为上市公司，你有没有瞒报重大信息？公司基本面有没有发生重大变化？股东及实际控制人是否计划对公司进行股权转让？

对上述疑问，安凯的回应也很干脆：没有、没有、真没有！

回复之后，深交所沉默了，安凯的股价继续上涨。有媒体统计，安凯客车在8月22日的开盘价为5.05元，10月9日的收盘价为11.57元，短短一个多月的时间，安凯股价翻了一倍。辛勤码字的汽车媒体人们，我们都错过了什么⋯⋯

如果翻看安凯过去三年的经营业绩，这真是一个看上去已经没有太多前途的公司。根据安凯客车披露的数据，最近三年，其营业利润分别为-2.34亿、-13.25亿、-19.01亿元，扣除政府补助后，其净利润仍亏损或勉强微利。特别是最近两年，安凯客车除筹资活动现金流量金额为正外，其余现金流量金额皆为负。

看了安凯最近三年的财务报表，《车壹条》深深怀疑，如果没有新能源汽车补贴，安凯还能否挺到今天。

事实上，即便是收到了国家新能源汽车补贴款，因市场推广费、广告宣传费等销售费用过大，加之应收账款增长，补贴款拨付时间滞后、银行贷款由此产生的财务费用较大，安凯客车的营业利润也一直为负。

特别是国家加大新能源骗补力度核查后，对新能源汽车补贴发放收紧，拨付时间滞后很多，这让安凯的资金需求压力更大。数据显示，2017年1-6月，安凯客车的财务费用高达4975.81万元，同期营业利润一直为负。

而根据最新数据显示，安凯今年前9个月的客车累计产量仅为6060辆，同比减少10.43%；累计客车销量为6043辆，同比减少7.78%，平均每个月销售客车在670辆左右。

就是这样一家客车企业现在却成为资本热捧的“宠儿”。好奇心很强的壹姐翻阅了安凯近几个月的公告，终于发现了这只“妖股”停不下来的蛛丝马迹。

根据上面的数据分析，大家可以看到，安凯当前的资金压力很大，且业务发展前景并不理想。而安凯也意识到问题的严重性，正在筹划非公开发行股票募集资金。

根据安凯的相关公告，此次非公开发行股票募集资金的目的是“用于中型高档公商务车项目、产品验证能力提升项目、数字化管理系统能力建设项目和偿还银行贷款”，募集资金总额不超过5.3584亿元。

中型高档公商务车属于小众市场，不足以拉升股价，其他几个项目更是没有太大看点。终于，壹姐在发行对象上看出了玄机。

根据相关公告，安凯此次非公开发行股票的对象有两个：江淮汽车和国购控股。

江淮汽车是安凯的控股股东，目前持股21.13%，本次非公开发行股票完成后，江淮汽车的持股比例将上升至23.67%。江淮汽车的控股股东是安徽省国资委，由此可看出，安凯客车的实际控制人也为安徽省国资委，本次非公开发行股票安凯客车的公司属性不会发生改变。

但是安凯非公开发行股票的另一个对象国购控股就不简单了。

资料显示，国购控股全称为国购产业控股有限公司，注册地在中国（上海）自由贸易试验区，主要经营实业投资、创业投资、投资管理、企业收购、兼并及资产重组等，是一家民营企业。其法定代表人袁启宏是安徽地产大佬，是安徽第二大民企、合肥本土房企国购集团的掌舵者。

在举牌安凯客车之前，国购还曾举牌东凌国际和司尔特。而在今年1月，国购控股曾耗资3.5亿取得安凯客车6.64%的股份。

此次安凯非公开发行股票大有引入民营资本，通过混改方式自救的架势，换句话说，安凯很可能通过混改进行当前正热的国企改革，这或许是其股价接连攀升的原因所在。

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