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2012年初，康炳华等正式创办了菁葵投资，成为市场上第一家专注于汽车后市场的产业投资机构。

同时，在投资战略上，菁葵投资也有着自己的独特之处。他们只投企业的第一轮，而且每条赛道只投一家。

这一方面源于他们的定位，他们将自身定位为徘徊于先烈和先驱的角色。投早期很容易失败，但是他们愿意在启蒙阶段就和企业并肩战斗。

另一方面，是基于他们强大的研究能力所带来的对车后市场的深度洞察。

菁葵投资2018年汽车后市场报告发布后，《汽车服务世界》对菁葵投资创始合伙人康炳华进行了独家专访，期望通过康炳华的观察再去认真审视我们所处的市场。

△菁葵投资创始合伙人康炳华

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维修企业的挑战：常规保养费用的大比例下降

菁葵投资2018年汽车后市场报告中有这样一组数据：2017年车主的常规维保年平均消费为3021元。相较于2016年，2017年年均保养费用显著下滑了1000元，其中低价位车辆保养费用降幅更是超4成。

康炳华表示，在竞争不断加剧的车后市场，车主保养频次的下滑以及常规保养费用的大比例下降，对于车后市场的企业而言，是一个较为严重的挑战。

但是康炳华依然乐观地看待整个市场。在他们看来，2017年汽车后市场的增速达到30%，容量已超过1.3万亿。

康炳华认为，中国汽车保有量目前仍然是以每年近2900万辆的体量保持着增长，2017年保有量有望达到2.15亿辆。保有量和增速都是一个庞大的数字。

而且，在他看来，现有的平均车龄仍然仅仅处于较低水平约4.5年。当车龄不断上升，尤其是车龄来到7至8年后，车辆的维修保养费将会大幅度增加。

“所以从这个角度来说，无论是新增车辆及存量车辆，还是车龄，还是车辆增长带动的车辆消费，整个市场容量都处在高速发展中。因此，年均保养费的下滑是可能给一些企业带去压力，但是企业仍可通过拓展新客户群体及增加适合车龄高的消费项目去应对竞争。”

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线下仍是维修保养的绝对渠道

菁葵报告指出，整个维修保养渠道中，4S店和维修连锁占比86.7%，其中4S店占比66.5%，维修连锁占比20.2%。传统修理厂占据8.4%的市场份额，路边店占3.2%，网上预约线下维修店的占比1.3%，上门保养仅占0.4%。

康炳华认为，对于维修保养，线下仍然是绝对的渠道，线上电商平台占比仍然是微乎其微。

“在汽配领域，汽车用品电商平台影响其实是蛮大的。但是我们将目光聚焦在服务端时，线上电商平台目前是没有什么影响的。”

他继续说道，“而且汽车用品电商平台还带来的一个影响就是配件的价格透明。”

价格透明带来的结果是，早前利用信息不对称来赚取高额配件价格差的现象难以为继。

“这样的一种趋势，就要求门店要采用阳光化的报价体系，即让车主明晰工时费和配件费。如果我们还是想着像早前的做法去糊弄车主，可能就会让车主对你失去信任，最终走到流失客户的严重地步。”

康炳华强调，这是大趋势，不是谁想捂就能捂住的。就如同路边店市场份额下滑一样，因为车主已经开始意识到品牌、服务、质量和安全的重要性。

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直营其实是汽配供应链的有效壁垒

目前，菁葵投资已经投资了汽配领域的康众汽配。此外，他们还投资了SaaS服务商车车云、车险服务平台保多多、针对越野车改装的连锁品牌越过山丘，以及中国首个直线加速赛事平台Fast4ward等。

康炳华表示，康众已经在这个行业耕耘了20多年的时间，并一直坚持直营模式，虽然走得很重也走得很累，但是最有可能是汽配供应链最先成功的。

“我之所以有这样的感悟，并不是说因为我投资了康众。而是因为康众的直营模式。因为在我看来，直营是一种最强管控的方式。”

康炳华认为，直营越往后面走并不是越走越重，而是越走越快、越走越稳。而加盟，可能在短期内招揽来无数门店，但也可能转瞬就消失殆尽，因为加盟没有“血缘关系”。

“我们通常认为直营会慢，但是我们有没有想过，直营却可以踏踏实实地把团队培养起来、把体系搭建完成。而这恰恰是最高的壁垒。”

同时，康炳华强调，这样的思考并不能一成不变的搬到汽服连锁上。

在他看来，汽配供应链和汽服连锁是不相同的。他的思考是，汽配供应链相比汽服连锁要更容易标准化，因为一个是产品、而一个是强技术要求的服务。

但是康炳华相信，汽服连锁最终也一定能跑出来，但是它会走得更难。他认为像车享家这种直营、像德师傅和大师钣喷这种的加盟，甚至是用一种系统的形式先把门店连接起来的方式，都可能是最后的成功者。

“汽服连锁的难度要永远大于汽配供应链。但是汽配供应链如果能先形成，就能有效推动汽服连锁的形成。”

以下是《汽车服务世界》专访菁葵投资创始合伙人康炳华的内容摘选，和读者分享。

汽车服务世界：

作为投资人，您在投资的时候重点关注企业的哪些方面？

康炳华：

因为我们只投第一轮，所以我们在投资的时候，重点关注的是人和模式。但是，如果两者一定要有优先级的话，那么人一定是最重要的。因为模式错了还可以改，但是人要是错了，就难有改的机会。

汽车服务世界：

您曾说线下比线上重要，为什么？

康炳华：

其实未来并不会有什么线上线下之分。对于消费者来说，线上可能只是一个沟通方式的工具、获取信息的手段。

未来，任何一个企业都会有线上和线下的服务方式，是相当于军队一样的海陆空结合。

我们知道，汽车服务是综合性的，它一定要走到服务端的，因为它不仅仅是产品。服务端就要有实体店的服务场景存在，只有线上就不能落地。

汽车服务世界：

汽车服务世界在总结2017年维修企业融资时发现，绝大多数融到资的都是互联网属性的公司，您认为这是什么原因导致的？

康炳华：

我们不能简单地说互联网属性的公司就容易融到资。

这里面的原因可能是，这些企业的团队或背景在技术上比较强，结合互联网的东西比较强，他们对原有的业态有创新，他们更有针对性去融资或本身团队融资能力就更强。但是他们的本质还是连锁，而不只是个网站或APP。

原来传统的连锁企业，很多老板都是靠自有资金去一家一家慢慢发展的。好的地方是他们都在赚钱，不好的地方在于他们很多有先天不足，比如没有做到真正连锁，团队的构成或融合能力不强，很难走向跨省经营。

而这些新的团队吸取和承接了很多新的想法。他们从企业管理机制设计、人才吸纳能力、互联网技术等方面，去搭建了比较好的模式去迎合和拥抱资本市场。

汽车服务世界：

菁葵投资2018年汽车后市场报告中提到“混沌到混战”，这两个词如何理解？

康炳华：

混沌，我们想表达的是市场还不明白、不清晰，虽然很多人有很多想法，但其实是外部人在观望、内部人也不甚清楚，市场的未来在哪还是一个问号。

而我们说混沌之后是混战，意思是这个时期我们知道汽车后市场是有未来的，是能大干一场的，但是会处在相互打群架、争斗到流血的阶段。

汽车服务世界：

汽配供应链和汽服连锁未来会不会融合？可不可能是一种主流方向？谁会成为融合的主动方？

康炳华：

这两者在未来的融合，只能说是个别的融合、少数的融合、部分的融合，其他大部分还是会独立发展。

这种融合，有可能是汽配供应链端向汽服连锁端去融合，也有可能是反向的，双向也是有可能的。不能说谁更强势，主要看谁最先递出橄榄枝、看谁更有这样的需求，中间会有很多偶然性。

汽车服务世界：

菁葵投资2018汽车后市场报告中提及“大格局3年内见分晓”，在您的设想中，“大格局”具体是什么模样？

康炳华：

就是说，我们会知道最后的大玩家和大赢家会是谁。当然，不见得说哪个公司已经形成了千亿规模，而是说我们会知道谁将会最终成为千亿规模的。

汽车服务世界：

您对2018年的车后市场有何预估？

康炳华：

2018年可能会让我们更清晰知道谁会最终脱颖而出。另外，伴随着巨头的进入，2018年车后市场将会发生更多的故事。

我们知道，阿里巴巴和腾讯等相继收购很多线下商超，因为现在线上流量的高速成长已经结束，获取流量的成本不断高涨，而最大的流量其实一直在线下，因为消费者一直在线下。

而对于汽车后市场其实也是一样的道理，也许在这方面，在2018年，车后市场也会有故事可发生。