继2017年几乎亏掉了过去五年的盈利后，海马汽车的经营状况还再进一步恶化。

据海马汽车（000572.SZ）发布的财报据显示，2017年海马汽车净利润亏损高达9.94亿元，同比大跌超500%。这是海马汽车自2010年以来，业绩首次由盈转亏。进入2018年，业绩滑坡的趋势并没有停止迹象，今年第一季度，海马汽车净利润大跌271%，亏损达到8638万元。

亏损的原因与销量密不可分，数据显示，前5个月海马共生产汽车33519辆，同比下滑46.12%；前5个月实现汽车销售35778辆，同比下滑43.43%。

产销量的双双暴跌，使海马汽车陷入了困境。尽管5月上市的全新福美来F5为销量下跌趋势带来了一部分缓冲，但从整体情况来看，海马汽车旗下部分产品力在新的竞争中并不乐观。

而海马汽车近两年主推的“聚焦战略”， 在产生大量资产减值的同时，其聚焦的SUV战略车型销量也几近崩盘。“海马汽车目前面临的最大问题是，过度倾斜某一品类，甚至某一车型，这样一旦主力品类或车型表现不佳，其整体业绩就难逃倒塌危机。”有业内人士表示。

极速衰落

从2017年下半年开始，海马汽车销量实现了逐步升温，甚至在2017年12月达到了1.53万辆左右的销量，创下历史最高单月销量记录。然而，从2018年1月开始，海马汽车销量就开始一路暴跌，跌幅并不断扩大。到4月，海马汽车月销量已经跌至不足5000辆。

而5月，由于全新福美来上市，给销量带来了提振作用，使5月销量终于恢复了正增长。数据显示，5月，海马汽车销售7931辆，同比增长9.62%。

其中，乘用车销量为5158辆，同比增长101.8%。

但不容忽视的是，被海马汽车视为增长主力的SUV品类，下跌还在不断扩大。5月，SUV销量2428辆，同比下跌41.03%；1～5月，SUV累计销量19092辆，同比跌幅超50%。而MPV的形势也不容乐观，数据显示，5月MPV销量仅有345辆，同比下跌38.61%；1～5月累计销量2137辆，同比下跌32.61%。

值得一提的是，海马汽车郑州基地聚焦的SUV车型海马S5，两年前的5月，销量还以5330辆的成绩排至SUV销量排行榜第22位，而现如今，月销量仅维持在1000辆左右，排名落至131位。与此同时，海马S7的销量也以1297辆排在125位。

昔日如火如荼的热门车型，正在逐步被市场边缘化。而这，也是海马汽车全线产品的一个缩影。

研发滞后

对于产品销量的下滑，海马汽车并非没有实施应对措施。根据海马汽车回复“深交所关于海马汽车业绩下滑的问询函”的公告中所言，因为市场环境变化、技术法规升级以及公司产品聚焦，公司停掉了一些老旧产品和部分研发项目，因而产生了大量的资产减值。

据悉，海马汽车停掉的产品包括M3、M2、M8、微车及短续航里程纯电动汽车，并将“15万辆汽车技术改造项目”延后。

事实上，在2016年海马汽车凭借S5单一车型的热销一举突破10万辆销量后，并没有选择与其他厂商一样，开始攻克智能互联与车辆的融合，而是选择了主攻动力总成。

在海马汽车看来，驱车真正的核心技术仍是动力总成，为此，海马推出了“强动力”战略作为打动年轻人的“杀手锏”。然而，在自主品牌进入了新一轮技术迭代时，海马汽车仍处于上一代的外形设计与车辆配置水平，动力总成也并没有突破性进展。

更关键的是，在自主品牌普遍加码产品配置以及智能科技的产品力同时，海马汽车却在自身产品颜值不具优势的情况下，对旗下部分产品进行减配不减价的调整。

以新款海马S5为例，和老款相比，上坡辅助、牵引力控制等功能都在一些细分车型上被取消。反观其竞争对手长安CS75，连自动泊车功能都装配上了。这也造成了不少的消费者流失。

颓势难挽

就连被海马汽车视为“救命稻草”的新能源车型，也正在产业升级的大势下，失去竞争价值。

目前，海马汽车旗下新能源产品有爱尚EV以及@3两款产品，但续航里程均在200KM水平。

据海马汽车发布的新车规划，2018年下半年海马汽车将推出续航里程超过300km的纯电动车产品；2019年以后，插电式混合动力产品、深混产品、全新结构长续航智能网联电动汽车等将陆续投放市场。

与其现状以及规划形成鲜明对比的现实是，比亚迪、吉利、广汽、上汽、北汽等均已推出续航里程超过400km的纯电动车产品。

这也就意味着，如果海马汽车以目前的技术水平，想要在新能源市场争得一份天下，几乎是不可能的事情。而海南的燃油车限购政策，对于产品力低下的海马汽车而言，究竟是机遇更大还是挑战更大呢。

可以确定的是，如果海马汽车仍无法将自身的产品力及体系能力提升上来，那么无论是燃油车领域还是新能源领域，海马汽车都恐难逃脱被边缘化的结局。