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资本从来不掩饰对汽车产业的青睐，尤其是房地产企业资本。

大约是从造车新势力兴起的那一刻起，倏然间，地产商们便开始集体转投汽车产业，上演了一场又一场"救世主"救世的故事，从华夏幸福牵手合众新能源、许家印投资法拉第FF，再到碧桂园造车、宝能收购观致等等。

不过，事实表明，房地产投资汽车企业好像并没有设想中那样的顺风顺水。近日，根据国家企业信用信息公示系统显示，合众新能源法人代表由华夏幸福董事长王文学变更为合众新能源创始人方运舟。而合众新能源的投资人名单中新增了宜春市金合股权投资有限公司，目前已正式入股合众新能源。

事实上，除了华夏幸福与合众新能源正式分手，恒大投资法拉第FF也是从同床异梦逐渐走向了尴尬的对簿公堂。那么房地产造车背后到底是一个怎样复杂的投资逻辑呢？

八字不合，注定分手

事实上，对于华夏幸福与合众新能源分手的消息早在今年8月份就被传过，在当时被合众汽车官方辟谣了，而在2018年的最后一个月又被证实合众与华夏幸福分手也并没有令人感到意外。

众所周知，华夏幸福的知合出行正是房产大亨王文学入局汽车相关行业的专用公司，其在产品定位高中低端的造车企业、自动驾驶与出行领域的布局领域广泛。除了合众汽车以外，知合出行参股国内知名汽车设计公司长城华冠，并借此成为前途汽车股东；随后投资了自动驾驶领域易航智能、驭势科技、禾多科技；领投分时租赁领域的巴歌出行、 Ponycar、小二租车，并且自行孵化了番茄出行等等。

可以说华夏幸福对于汽车领域的投资是"广撒网"，但与此同时也面临着众多不确实因素，而合众新能源仅仅只是其浅尝试探失败的佐证，即便是"分手"也并非意外。

除了华夏幸福，事实上许家印与贾跃亭貌合神离的反转剧情也让吃瓜群众看得津津乐道。10月7日，恒大健康发布公告称，贾跃亭的FF半年耗尽了恒大注资的8亿美元，又向恒大提出提前支付7亿美元的要求，并在未达目的之后提出仲裁，要求剥夺恒大融资同意权，撕毁所有协议。FF方面则在随后指责恒大拒绝支付已经同意支付的7亿美元，双方正式开撕，甚至走上了仲裁之路。

许家印与贾跃亭生动形象的上演了一场"农夫与蛇"的故事，贾跃亭造车之路一路坎坷，前后耗费几百亿的资产却依然量产无期，这便给疯狂向汽车产业砸钱的资本泼了一盆冷水。

不论是华夏幸福还是恒大许家印疯狂投资汽车圈，或许初心就并不是造车，当不以"造车"为目的的"婚姻"都是"耍流氓"，注定不能长久下去。

"围城内"的路在何方？

正如钱钟书《围城》中所言，"婚姻是一座围城，城外的人想进去，城里的人想出来。"与华夏幸福与合众新能源闹分手，许家印与贾跃亭反目成仇不同的是，也有城外的房地产企业想要进入汽车圈。

早在去年9月，碧桂园便与国内唯一涵盖新能源汽车全产业链的深圳新能源产业协会签署战略协议，拉开了"碧桂园造车"的序幕。此后又在2018年1月启动了顺德新能源汽车小镇，计划打造"高端发展、创新运营、前言示范、创新孵化"于一体的汽车产业创新生态圈。

不过，按照碧桂园官方的说法，他们暂时并没有造车的打算，目标仅仅停留在新能源产业小镇上。

此外，与华夏幸福、恒大以及碧桂园相比而言，已在"围城"内的宝能收购观致便是将观致于水深火热中解救出来的"救世主"，宝能在去年底以66.3亿元收购观致汽车51%的股份，并且计划每年投资100亿元，持续5年。

但事实上，观致今年的销量增长，大部分都是来自新渠道的B端销售增长，主要客户包括易鑫、滴滴、联动云等等。而这些集合汽车租赁、汽车金融、新车二手车交易、网约车等汽车服务的互联网平台，就占了观致销量的70%以上。

不管是真的救活了还是回光返照，总之截止到目前为止观致的销量一路狂飙，宝能也在享受着"救世主"的光环。但如此长期以往下去，宝能统治下的观致汽车又该何去何从呢？

房地产与汽车的"联姻"逻辑

众所周知，汽车是一个产业链绵长、周期极长的产业，因而投资汽车产业不仅可能血本无归，即便是有所得，回报时间也极为漫长。那么为何逐利的房地产资本们却一意孤行地选择投资汽车行业？他们的投资逻辑是什么？

纵观汽车产业的发展，随着新能源、智能网联的到来而重新焕发了新的活力，而汽车产业作为国民经济的支柱型产业，自然是一个充满商机的市场。据悉，2018年中国汽车市场的保有量有望突破3000万辆，巨大的市场和飙升的态势让中国汽车市场成为世界车企争相投资的重地。

反观国内的房地产领域，房地产在经历了长达数十年的房价上涨后，各大一二线城市竟集体出现了房价断崖式下跌30%的惨状，房产泡沫这个经济学名词已经成为家喻户晓的话语；而股票市场也令人捉摸不定，更令资本难以下手。此时，在汽车产业猛砸重金，似乎成为资本为数不多的选择之一。

对于房地产商投资汽车的投资逻辑，民族证券分析师曹鹤在接受汽车头条APP采访时表示："宏观来看，房地产行业还处于不断挤泡沫的过程中，因而资本纷纷转向汽车产业。从汽车产业的角度来看，其大体量、政策的扶持等都成为资本青睐汽车产业的重要因素。"

而对于汽车产业长周期、回报率低等风险，曹鹤认为资本自有一套投资逻辑。"他们投资根本就不按资本回报率来算的，这相当于一场‘资本游戏’，借助投资汽车产业来实现资本的目的。"

此外，乘联会秘书长崔东树曾在接受汽车头条APP采访时也发表了类似的观点："地方上没有新兴的产业带头，在国家新能源政策推广的号召下，发展新能源成为地方政府的主流选择。在推广手段上，地方政府给土给政策，吸引了大批资本进驻，因为土地本身就是财富。"

事实上，玩资本的这套逻辑，早在特斯拉身上就得到了验证，由于产能和事故等原因，特斯拉在汽车产业一直饱受质疑，但它却是资本的宠儿，短短几年的时间，特斯拉的市值甚至已经超过了通用、福特等两家百年汽车企业。反观国内汽车市场，蔚来汽车即便是身处在各种舆论的漩涡中，却依然坚持上市，以来获得资本的加持。

显然，入局造车出行领域的众多房地产大亨们，在投资的背后还有着自己独有的投资逻辑。但不可否认的是，资本给重资产的汽车产业注入了新鲜的活力，也为汽车产业抵御风险增加了抵抗力。

因此，房地产与汽车的联姻后到底幸不幸福，或许只有他们自己知道。