3月份，各家上市车企纷纷披露了2018年年报，随之而来的就是调研机构新一轮研报的公布。

不同于多数车企在年报中表现出的“阴霾密布”，当头条君整理了三月份各上市公司收到的研报发现，调研机构所看到的未来车市走向却整体呈现出了一种“欣欣向荣”的迹象。

*研报等级说明：

机构评价中，推荐等级按买入-增持-中性-减持-卖出五个等级划分。

其中，“买入”的定义为：报告日后的6个月内，股票相对强于市场表现20%以上，“增持”则是相对强于市场表现5%－20%，以此类推。

某些机构的说法有所不同（买入=强烈推荐，增持=推荐等），但大致评判标准相同。

长城汽车（SH601633）

不同于1月份的门可罗雀，长城汽车在3月份迎来了大批投资机构的关注。其中，上海证券与长城证券两家公司首次对长城汽车个股进行了调研，分别给出了增持和推荐评级。

值得注意的是，3月8日，中银国际将长城汽车的个股评级从增持调高至买入。在研报中，中银国际对此的解释是：“考虑到公司销量快速增长，表现显著优于行业，全球化战略打开高成长空间，上调2020年盈利预测。”

长安汽车（SZ000625）

3月份，长安汽车共收到了7家机构的调研报告，其中，华泰证券、国信证券在内的5家机构给予了最高的“买入”评级。其中，国信证券、天风证券等都在研报中提到了近期汽车圈内的热点事件：长安、东风、一汽“国家队“与阿里腾讯的结盟。

首次对长安汽车个股进行调研的渤海证券给出了“增持”评级，其在报告中写道：“从利润贡献上看，长安福特未来经营业绩的复苏高度基本上决定了长安整体的业绩弹性。“而基于福特汽车近期动向来看，未来销量有望实现较强的复苏。

吉利汽车（00175）

作为自主三强中唯一在港股上市的企业，吉利汽车的研报大部分来自国外调研机构，标准较国内严苛。吉利汽车在3月份共收到了来自20家国内外调研机构的研报，在自主品牌中占据首位。

其中，国外机构的研报呈现出了“冰火两重天”的态势，摩根士丹利给出了“卖出”评级，其给出的目标价格为9港元，与目前的15.6港元差距依然较大。与此同时，大和证券却给出了18.1元的目标价格，并据此给出了“买入”评级。

国内调研机构方面，申万宏源、国泰君安（香港）、招商证券（香港）一起给出了调高的评级变动，显示出了对吉利汽车未来发展的乐观态度。

比亚迪（SZ002594）

随着3月份年报发布，比亚迪也收获了不少调研机构的关注。

其中，与长城汽车一样，比亚迪在3月份也新增了两家调研机构的报告，分别来自国信证券与财富证券。其中，国信证券给出了“增持”的评级，其理由是报告期内，三费占比8.83%，较去年同期下降0.88pct，研发投入持续增长；汽车产品周期+动力电池外供+云轨建设加速，公司业绩迎来明显改善。

财富证券则给出了“谨慎推荐”的评级，其在报告中指出，2018年利润低于预期，各主营业务毛利均有所下降。另外手机部件组装和光伏业务在2018年也面临着政策变动和行业竞争加剧等不利外部影响，出现了利润率下滑和资产减值，影响了公司的整体利润率。因此给出了较低评级。

中国银河调高评级至“推荐”等级，主要看好中长期公司自主创新带来的强大产品力，可保障业绩持续增长。同时特别指出青海电池工厂的逐步投产将缓解公司在电池产能端的不足，在保证下游自有品牌需求的同时，未来将分拆独立上市扩大市场份额。

上汽集团（SH600104）

3月份，上汽集团收获了来自4家投资机构的评级。其中，中泰证券是首次参与该股评级，给出了“增持”评级。

在报告中，国泰证券指出，中国汽车市场进入普及后期、汽车销售短期内仍将承压。但在2019 年稳定总需求，刺激消费的大背景下，汽车销售对稳经济的重要性提高，下半年受益于信贷回升及销售刺激，汽车销售有望边际改善，上汽集团作为龙头企业，有望最先受益。

另外三家投资机构则不约而同地在研报标题中重点关注了上汽过去几个月为去库存作出的努力，三者均认为随着去库存进一步持续，公司作为国内整车龙头，产品线布局完善、技术积累雄厚，销量情况有望回暖，并凭借自身优势提升市占率。

广汽集团（SH601238)

3月份，广汽集团个股共收到了两份调研报告。值得关注的是，两份调研报告都给出了最高的“买入”评级，其中中信建投给出的评级是在此前基础上进行了调高。

在报告中，中信建投重点关注了不久前开启预售的新能源车AionS，其认为这款新能源车技术指标出色，有望成为自主品牌纯电动乘用车又一硬实力爆款车型，因此上调评级至“买入”。

综合来看，在车企发布年报过后，各家投资机构给出的反应普遍还是偏积极的。其中，长城、比亚迪等汽车个股都收获了新的投资机构关注，侧面反映出了大盘向好的情况下，汽车个股普遍受到了更多关注。而在所有评级中，吉利、长城、长安、比亚迪均有上调评级的现象出现，没有出现下调评级的状况，证明调研机构对未来一段时间内的汽车行业持有乐观态度，这是否会是2019年车市回暖的另一个有力佐证呢？