销量下滑营收下降

3月18日晚，江淮汽车发布公告称，2019年度实现营业收入472.86亿元，同比下降5.58%；净利1.06亿元，扭亏为盈。其中，第四季度实现营业收入100.99亿元，亏损1562.44万元。

同时2019年江淮汽车扣非净利润为负9.78亿元，成继2017年和2018年的扣非净利润的负0.93亿元和负18.77亿元后，第3年扣非净利润为负。

销量方面，据公告显示，2019年江淮汽车销售各类汽车及底盘42.12万辆，同比下降8.91%。其中，轻型货车的销量为19.28万辆，同比增长0.53%；运动型多用途乘用车（SUV）销量为8.68万辆，同比下降6.88%；基本型乘用车的销售量为3.8万辆，同比下降21.68%；多功能乘用车（MPV）的销售量为3.76万辆，同比下降32.66%。新能源乘用车的销售量为5.80万辆，同比下降8.87%。

值得注意的是，在整体销量及营收同比下降的情况下，江淮汽车2019年四个季度销售净利率均为正数，相较于去年销售净利率的-2.84%，是如何做到的销售净利率增长及扭亏为盈？

政府补助扭亏为盈

实际上，销售净利率反映的是企业净利润与营业收入的关系，从这个意义上看提高销售净利率是提高企业盈利能力的关键所在。而要想提高销售净利率可以从两方面出发，一是要扩大营业收入；二是降低总成本费用。

在营业收入下降的情况下，江淮汽车去年对各项费用进行了缩减，据其公告显示，2019年江淮汽车营业成本同比下降7.57%，研发费用及研发支出分别同比下降17.87%和24.73%，下降幅度较大。

同时，从江淮汽车披露的信息上来看，其归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润是-9.78亿元。年报显示，2019年，江淮汽车计入当期损益的政府补助为11.17亿元，一定程度上，政府补贴对其扭亏为盈起到了关键性作用。

对此，江淮汽车在财报中补充，涉及政府补助的应收款项包括中央及地方的新能源汽车补贴，合计余额约为38.82亿元，预计将在4年内收取。不过，江淮也表明，新能源补贴的持续退坡也是公司日后要面对的风险之一。

另外，江淮汽车提出了2020年的产销计划。据悉，在2020年，江淮汽车计划产销各类整车及底盘45万辆-50万辆，实现6.83%-18.70%的同比增长，预计可实现营业收入500亿元-550亿元，同比增长5.57%-16.13%。