尽管“车市下行”和“车市寒冬”等概念已经常见于媒体报道多时，但每每只有更细致的数据分析以及财务报表被公布时，外界才能在波动的数值中，获得更为直观具体的认知。  

日前，上汽集团公布了全集团在2019年的年度报告，作为A股市值最高的车企，上汽集团交出的这份在2019年的成绩单也能从侧面折射出全行业在上年的运营发展状况。

该年报显示，上汽集团上年的总营业收入达到8265.3亿元人民币，同比2018年下降了6.88%；归属于上市公司股东的净利润达到256.03 亿元，同比2018年下降了28.9%；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润达到215.81亿元，同比2018年下降了33.41%。另外2019年度，上汽集团在研发层面的总投入达到了147.68亿元，占总体营业总收入的1.79%，研发投入资本化比重为9.3%。

经营活动产生的现金流量净额达到462.72亿元，同比2018年有着415.53%的较大增幅；归属于上市公司股东的净资产为2497.02亿元，同比2018年增加了6.54%。股票市场分红方面，基本每股收益为2.191元，同比2018年下降28.91%；在不进行资本公积金转增股本行为的情况下，每10股派送现金红利8.80元，共计可达到102.81亿元（含税）。

▲上汽集团近十年来的归母净利润变化走势

抛开具体的数值和增减比率，站到相对广的维度上去看，事实上这也是近十年来上汽集团年报中首次出现净利下滑的情况。上汽集团对于上年度全年业绩扣非净利明显下降以及现金流增长的原因在本次财报中也分别解释称，前者主要源于公司在2019年度的整车销量同比2018年有所减少，同时外部叠加了“国五”与“国六”车型切换等政策环境因素加剧了供需矛盾、国内新能源汽车补贴退坡等多重外部因素的综合影响，最终致使归属于上市公司股东的净利润同比之下有所减少；而经营活动产生的现金流量净额的增长，则主要来源于子公司上海汽车集团财务有限责任公司发放的客户贷款及垫款同比2018年有所减少。

根据年报内容，上年上汽集团的主营业务仍分为汽车制造业和金融业两大板块，且前者占据绝大多数比例，不过和业务份额呈现出反比态势的却是汽车制造业这部分业务的毛利率和金融业业务的比率却只达到了1:6。

而继续从汽车制造业板块细分来看，2019年度上汽集团汽车制造业营收达到8265.3亿元，毛利率达到12.15%。而在上年上汽集团的汽车制造业务构成中，又主要包括整车销售、零部件销售等业务，其中整车业务毛利润达到568.6亿元，毛利率达到9.27%，同比2018年下降2.18%；零部件业务毛利润达到326.6亿元，毛利率则增至22.24%，同比2018年上升2.06%。相比之下，业务份额是零部件业务3.7倍整车业务虽然也有毛利，但也不及零部件业务的贡献率。

▲上汽集团近十年来的总体销量变化走势

而贡献率较低背后，则是上汽集团在面对超预期下行的国内汽车市场时陡然增加的终端销售压力。2019年全年，上汽集团整车销量达到623.8万辆，同比2018年下降了11.5%；其中，乘用车销量达到537.8万辆，同比2018年下降12.7%，商用车销量则为85.9万辆，同比也有3.4%的跌幅；相对而言表现较好的则是新能源板块以及整车出口等细分领域的业务，2019年全年，上汽集团旗下新能源车销量达到18.5万辆，同比2018年实现了30.4%的稳定增长；全年的全集团整车出口及海外销量总计达到35万辆，也有26.5%的同比增幅，在整体的逆势中呈现出相对亮眼的表现，从这些出海车型中分品牌来看，迈克萨斯、名爵等自主品牌的海外销量达到18.6万辆，同比2018年实现了82.3%的大幅增长，占公司整体海外销量的半数以上，值得一提的是，名爵品牌MG在上年的海外销量表现足可在全国诸多海外单品牌销量排名中位列第一。

而大背景之中的国内车市，在2019年的总体表现也甚是低迷，相关数据显示，市场全年整车销量仅为2590.5万辆，同比下降8.0%，不过上汽集团的降幅确实仍多于基本盘。总体而言，按车型来看，确实在乘用及商用的传统领域，上汽集团本来仍应有更多的发力余地。

▲2019年A股上市车企全年总销量

分品牌来看，上汽集团旗下除了迈克萨斯（大通）、申沃客车以及依维柯红岩商用车这两个商用车板块品牌以外，其余在销量层面都有不同程度的降幅。其中，上汽大众在2019年累计销量达200万辆，同比2018年下降3.07%；上汽通用累计销量达160万辆，同比2018年下降18.78%；上汽通用五菱的累计销量则为166万辆，同比2018年下降19.42%；其余像依维柯、正大等品牌公司的销量，均呈现出不同程度的下降。  

当然立足于总体的盈利情况来看，上汽大众的归母净利润仍是在上汽集团整车业务板块控股参股公司中最高的，达到200.2亿元；其次为上汽通用，归母净利润达到109.6亿元；排名第三的则是上汽通用五菱，不过相对数值较小，仅为17亿元，相对而言，也算是上汽集团在汽车制造业业务板块中利润下滑的主因之一。

 整体而言，尽管上汽集团在2019年的销量业绩不及前些年，但在新能源及海外业务的拓展上，还是能看到很多新增发力点。在本次年报中，上汽集团方面也表示，面向挑战更为严峻的2020年，在国内宏观经济面临严峻考验、国内车市进入存量“红海”阶段以及新冠疫情带来的各种不确定因素中，全集团仍将力争实现全年售出整车600余万辆的既定目标，在营业成本预设为6786亿元的前提下，预计2020年的营业总收入将有望达到7800亿元。

而结合前不久上汽集团发布的另一份今年一季度财报来看，全集团整个1季度实现累计销售新车67.9万辆（其中3月售出新车23.1万辆，同比减少58.6%），尽管同比2019年减少了55.71%，但考虑到新冠疫情造成的客观影响以及在全国整体汽车市场中的销量表现排名，目前上汽集团仍处于遥遥领先的位置。由此，如果能抓住疫情结束后时代的恢复性刚需消费势头，继续深耕完善产品质量、技术研发以及用户服务体验，或可在机遇和挑战中重新找到新的销量增长点。