近日，2024年全球车企财报的发布，揭示了汽车行业正在经历一场深刻的变革。海外传统车企巨头普遍面临盈利下滑与负债攀升的双重压力，而中国车企却逆势而上，展现出强劲的增长势头和财务韧性。这一“东升西降”的格局，不仅反映了全球汽车产业的重大转折，也为未来的市场竞争埋下了伏笔。

从2024年财报来看，总负债与企业规模和营收相关。无论是通用汽车、大众、奔驰、丰田等国际汽车巨头，还是比亚迪、吉利、上汽、长安等国内头部车企，资产负债率大多在60%以上。不过，在负债率普遍高企的大背景下，国内外车企呈现出不同的变化趋势。国内头部车企资产负债率下降明显，优势逐渐凸显，其中比亚迪表现格外突出，近半年负债率下降近七个百分点，已降至70.7%，按照当前趋势，今年内负债率有望降至“6”字头。

海外车企：负重前行中转型

从财报数据来看，海外传统车企的负债率普遍高企，且部分企业负债水平仍在攀升。以福特、通用汽车为例，2024年资产负债率分别达到84.27%和76.55%，有息负债占比更是高达66%和61%。大众、丰田等巨头的总负债甚至超过同期营收，反映出其在电动化转型过程中面临的沉重资金压力。

尽管这些企业销量规模庞大，但高昂的研发投入、供应链成本以及历史包袱，使得它们的财务结构趋于脆弱。尤其是在电动化和智能化转型的赛道上，传统车企的“船大难掉头”问题愈发凸显。

中国车企：财务优化与增长并进

相比之下，中国车企在2024年交出了一份亮眼的成绩单。比亚迪作为典型代表，不仅销量突破427万辆，与福特、通用规模相当，其负债结构更是显著优于国际同行。比亚迪的资产负债率从2023年的77.86%降至2024年的74.64%，并在2025年一季度进一步降至70.7%，展现出强劲的财务优化能力。

更值得注意的是，中国车企对有息负债的依赖度普遍较低。比亚迪的有息负债仅占总负债的5%，远低于丰田的68%和福特的66%。这种低杠杆运营模式，使得中国车企在偿债压力和流动性管理上更具优势。

供应链管控与运营效率的胜利

中国车企的韧性还体现在供应链管理和运营效率上。以应付账款为例，比亚迪的应付账款占营业收入比例仅为31%，且向上游供应商付款的平均周期为127天，显著短于部分国际同行。这种高效的供应链管控能力，不仅降低了财务风险，还增强了与供应商的协同效应。

谁将引领行业变革？

当前，全球汽车产业正处于电动化、智能化的关键转折点。海外车企虽然规模庞大，但高负债和转型压力可能制约其发展速度；而中国车企凭借财务健康、技术创新和供应链优势，正逐步从跟随者转变为引领者。

然而，挑战依然存在。中国车企需持续加强核心技术研发、拓展国际市场，同时保持财务稳健，方能在未来的竞争中立于不败之地。这场“长跑”中，真正的胜者或许不是一时的销量冠军，而是那些能够平衡发展与风险的企业。

结语

2024年全球车企财报揭示了一个清晰的信号：中国车企正在以更健康的财务结构和更高效的运营能力，赢得这场行业变革的主动权。在“东升西降”的大趋势下，中国汽车产业的崛起已势不可挡，而全球汽车市场的格局也将因此重塑。