前言：三季度营收的同环比增长，毛利率、净利率的优化，反映出来江淮汽车正凭借“双擎驱动”的结构迎来关键业绩拐点，其商用车业务在传统中孕育新生，而尊界强势破局超豪市场，持续加码的研发投入与体系化的技术赋能，正推动这家老牌车企在激烈的行业变革中加速转型。

营收、销量环增 尊界突破与基盘稳固

10月30日，江淮汽车发布了一则振奋人心的三季度报告。核心聚焦为一点，即江淮汽车的业绩已经看到破局曙光，正进入企业的转型拐点。

报告显示，江淮汽车三季度实现营业收入115.13亿元，同比增长5.54%，环比增长20.44%。销量端，三季度为91099辆，实现环比增长。此外，三季度，江淮汽车毛利率达到13.94%，同比上升3.09个百分点，环比上升6.04个百分点，进步明显；净利率，也上一季度上升0.58个百分点。

营收的增长提速，反映出来的是其经营质量的改善，毛利率的优化，则彰显出其产品结构以及成本控制见效。而这背后，离不开江淮汽车当下聚焦的两大业务实现突破，一者为尊界对中国超高端豪华车市场的冲击；另一者即为江淮汽车打下坚实基础的传统商用车领域正在焕发新的活力。

其中，尊界的首款产品尊界S800 于今年5 月 30 日上市，售价 70.8 万元-101.8 万元，而最新数据显示，该车上市 4 个月，累计大定突破 1.5 万辆，平均成交价95万元，顶配车型占比70%，毫无疑问，这一组数据显示出来的是，尊界S800 对传统超豪华市场的强大冲击力。

9月份，尊界S800销量已位居70万元以上超豪华轿车市场榜首，远超传统豪车如保时捷Panamera、奔驰S级、迈巴赫S级等。尊界800的破局，为江淮汽车的业绩已经带来巨大想象空间，2025年1-9月，江淮汽车股价累计涨幅达47.39%，在国内整车上市车企中名列前茅。

这也充分说明资本市场对于江淮汽车的认可，中信证券已在研报中做出具体展望，60万元以上乘用车市场国内销量中枢约45万辆，尊界品牌有望获取20%左右的份额，即年销量8万至10万辆。而以均价90万、销量8万辆计，即尊界每年可为江淮汽车带来远超其当下营收规模的业绩。

尊界S800的销量正在爬坡中，而随着四季度产能、交付量的进一步释放，已然存在扭亏的契机。尊界S800的先发破局的意义重大，对后续尊界MPV车型的推出，也将形成正向激励。此前，江淮汽车董事长项兴初表示，“在尊界S800的基础上，我们还在加速推进尊界品牌第二、第三款产品的研发。”

江淮汽车业绩增长引擎的另一极，则是来自商用车业务，正于传统中孕育新生——新能源商用车业务的爆发。今年前三季度，江淮汽车新能源轻卡销量超1.5万台，同比增长62%，居行业第三；重卡新能源转型步伐加快，市场交付近3500台，同比增长108%；皮卡销量突破4.5万台，居行业第二。同时，在国际市场，已成功打造5个年销超万台市场，中高端轻卡出口连续十四年居行业第一。

转型科技型企业 迈入技术驱动新阶段

需要注意的是，当前舆论环境中，不乏有对企业亏损、短时的观点出现。但须知汽车业作为重资产行业，新品推出过程中前期亏损是常态，且如江淮为生产尊界，新投资工厂也花费巨大。然而，倘若尊界规模效益得到彻底释放，将为企业带来更强的增长动能如同赛力斯，且亏损的其他原因，或还存在研发投入等方面增加。

事实上，江淮汽车迎来“业绩拐点”的背后，固然是有着两大核心业务的双擎驱动。但更加不容忽视的一点是，汽车行业竞争的本质——更多还是研发、是科技、是技术的较量。而在江淮汽车业绩的背后，就还有着其投入大量真金白银搞研发，以及进行体系化人才布局的一面。

报告显示，2025 年前三季度，江淮汽车的研发投入超 30 亿元，同比增幅超 30%，研发投入占销售收入比重已超过 10%，在行业内名列前茅，也较去年进一步提升。显然，这是其维持技术竞争力的关键，也是江淮汽车加快转型科技型企业、进入到技术驱动发展新阶段的明证。

在2024年底时，江淮汽车就累计拥有各类授权专利超1.6万件，专利创新指数位居行业前列；同时，还获省部级以上科技奖项99项，连续十年位列安徽省发明专利百强排行前十名，这表现出来江淮汽车具备强大的技术底蕴与创新能力。而今年继续加大力度的投入，也产出了丰硕的成果。

今年以来，江淮汽车已申请专利 537 件，其中 503 件为含金量极高的发明专利。重点布局在车路云协同、自动驾驶场景生成等前沿领域。包括尊界品牌破局的背后，即有着江淮汽车技术成果的应用，其中，尊界 S800 的申报专利就达 341 项，是典型的 "专利密集型产品"。

此前，项兴初亦是强调，“尊界品牌，已成为江汽集团向科技型企业战略转型的核心引擎。”

而技术驱动的关键，还在于人才，值得一提的是，江淮汽车也已经凝聚起一批全球顶尖的人才队伍。

如为尊界，江淮汽车就专门组建了超5000人的研发与交付团队，还成立了尊界上海研发中心。同时，与清华大学、中国科大、同济大学等顶尖高校，中科院、工程院院士团队及国家实验室建立深度合作，共研新架构、新材料、新技术，构建起支撑超高端豪华汽车的全球顶级产业与创新体系。

强强联合 深化合作 打造共赢新格局

商用车业务于变局中开新局，以及尊界品牌的破局，是江淮汽车当下迎来业绩拐点的直接推手；对核心技术的研发投入，是江淮汽车立足国内汽车行业的本源；而当前，国内汽车行业的竞争正在变得愈发激烈，在新旧动能转换的新时代，面向未来的产业竞争，已经充满着各种不确定性。

因此，如何面向未来，已经成为各大车企深度研究的话题。而对此，江淮汽车给出的答案是“强强联合、深化合作、打造互利共赢新格局”。如在尊界品牌的诞生上，其已不仅仅在技术层面与华为进行合作，引入华为在ICT领域的先进技术的同时，更全面对标其先进的管理理念，推进流程化组织变革。

这意味着双方合作已经进入了深度融合的崭新阶段。包括宁德时代，就在10月25日，江淮汽车刚刚与宁德时代在安徽合肥签署深化长期战略合作协议。根据协议，双方明确将动力电池前瞻研发、新材料应用、平台化车型开发等领域协同攻关，同时整合资源共同开拓海外市场。

这同样是双方合作迈入相互赋能阶段的有力信号，通过与华为、与宁德时代的深度绑定，江淮汽车已经占据了涵盖智能化领域、能源领域等领域的先发优势。此外，在供应链端，江淮汽车与超240家全球一流供应链伙伴结成“品质同盟”，合力长板，共创共赢，为用户创造极致的品质和体验。

目前，在新一轮行业变革已经开启的当下，江淮汽车已经制定了清晰的发展路径。

根据规划，在“十五五”期间，江淮汽车将继续坚持“自主创新”和“开放合作”两大战略路径，加快智能新能源转型、谋求高质量发展，在研发端，将投入超过每年销售收入的8%进行技术攻坚；将继续深化与华为等科技企业的合作，实现互利共赢，努力向“科技型”企业转型。

结语：从传统业务的转型新生，到尊界品牌的破局而出，江淮汽车已驶入增长新轨道。面对未来更加激烈的行业竞逐，江淮汽车也已展现出清晰的战略图景：持续加码研发，深化开放合作，坚定不移地向科技型企业转型。已有61年历史的老牌车企，正以崭新的面貌蓄力前行。