新能源观（ID：xinnengyuanqianzhan）原创

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小米汽车2月的交付成绩单定格在“超2万辆”。

如果单看2月整个新势力车企的表现，这个销量其实不算太差，毕竟淡季影响之下，几乎所有品牌都出现了环比下滑的情况。

但如果和小米汽车自己曾经的“顶流”高光时刻比起来，现在这个成绩就显得有些黯然，销量下滑的速度也着实让人有些意外。

回顾小米造车的历程，从2023年12月那场万众瞩目的首场技术发布会引爆行业关注，到2024年3月首款产品小米SU7正式上市、迅速抢占市场，再到首款SUV车型小米YU7开售仅3分钟，就突破了20万辆大定订单，1小时后在手订单就超过了29万，每一步都自带流量buff。

图/小米YU7大定突破29万

来源/互联网 新能源观截图

可以说，小米汽车一入局，就凭借超高人气，在竞争激烈的新能源汽车行业里，制造了一次又一次让人眼前一亮的现象级事件。

不过，国内新能源汽车市场早已告别野蛮生长，市场空间越来越饱和，各大品牌之间的竞争也愈发激烈，内卷程度只增不减。

如今，小米第一代SU7已经正式停产，YU7独当一面，新老车型的衔接面临考验。而新一代SU7能否顶住压力，再次复制小米当年的订单辉煌，或许就成为小米汽车反击产品质疑、稳住市场地位的关键所在。

1. 环比多下滑，小米遭“腰斩”？

从整体销量来看，刚刚过去的2月，不管是新造车品牌，还是背靠传统整车厂的“创二代”，都不太尽如人意。

先看新势力品牌，背靠性价比的零跑，在2月卖出了28067辆新车，依旧是新势力销冠，但环比1月也是呈现出两位数的下滑，下滑幅度为12.5%；位列第二的是在2025年不如意的理想汽车，26421辆的成绩，环比下降4.5%，成为头部新势力品牌中，下滑幅度最小的品牌。

第三到第五位的新势力分别是蔚来、小米汽车和问界。三个品牌在2月的交付数据分别为20797辆、超2万辆和约1.8万辆，环比依次下滑23.5%、50%和55%。

图/2026年2月新势力排行

来源/互联网 新能源观截图

在“创二代”中，数据同样惨淡。

除极氪实现了月交付23867辆，环比微增0.1%外，其他包括方程豹、岚图、腾势、智己等在内的品牌，交付量均未超过2万辆，其中智己2月只卖出了2017辆车，环比下滑幅度达到了56.6%。

一个现实且残酷的问题是，智己的销量在新造车品牌中，一向相对透明，飘忽不定也是常态。

但作为“顶流”的小米，却出现了环比“腰斩”的下滑情况，不免让人质疑，“是不是小米汽车的热度已经触顶，且走上了下坡路”？

毕竟，在1月小米汽车还有近4万辆的交付数据，在2025年最后一个月，更是交付超过了5万辆新车。

值得强调的是，自2025年12月，小米汽车开始有现车和展车供应。据了解，小米YU7标准版平均优惠在2万到3万，Pro版没有展车，Max展车优惠在5到8万。

一位小米销售在接受媒体采访时透露，“展车几乎是出一台抢一台。”

也就是说，小米汽车“腰斩”的月销中，展车也有着不小的贡献。这是不是也从侧面印证了小米YU7的库存订单已经触顶？

上述小米汽车销售直言，YU7第一天锁单量24万，这个数据是真实的。但从8月到12月，新增订单量就不多了。“我工作的门店，平均每月新增15台左右，已经是名列前茅了的成绩了。”

图/小米YU7锁单突破24万

来源/互联网 新能源观截图

或因为订单消耗殆尽，小米YU7的交付时间呈指数级下降。上市之初，动辄就要等待1年以上的小米YU7，已经最快2小时可提车。

2. 新老车交替，YU7承压？

事实上，不管是小米汽车销量环比大幅下滑，还是其它自主品牌销量的不及预期，其背后都是由多重因素导致的。

首先，就是国内整个新能源汽车市场趋于饱和的事实。

2025年，在以旧换新和购置税减征等政策推动下，我国新能源汽车销量达到1649万辆，同比大幅增长28.2%，新车渗透率首次超过50%。

图/2025年新能源汽车产销情况

来源/中汽协 新能源观截图

然而，到了2026年，购置税政策减半、以旧换新力度放缓，有机构预计，我国汽车总销量规模在2026年或呈现微跌情况。

另一组来自中汽协预计的数据显示，2026年我国汽车总销量将达3475万辆，微增1%，“高销量、稳增长”已成为业内人士对2026年我国汽车市场态势的普遍预判。

图/2026年汽车市场预测

来源/中汽协 新能源观截图

行业因素影响之外，小米汽车自身“新老交替”的事实，也是2月月销大幅下滑的关键因素。

2月10日晚，雷军在直播中透露，最后一辆初代小米SU7量产下线。次日，雷军在社交平台发文，再次提及“随着最后一辆车下线，初代SU7正式停产。新一代SU7，预计4月上市。”

图/新一代小米SU7

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据雷军介绍，初代SU7交付量接近37万辆。

小米汽车第一代SU7在1月正式停产，这意味着2月在售及交付的车型几乎全部为YU7。单一车型月销近2万辆，实属不易，但也不能忽视产品切换给小米汽车带来的影响在持续放大。

或是为了降低这种影响，小米汽车成为了自主品牌中第一个推出7年低息的车企，最低月供不到2000元。只不过，从当前的销量情况来看，效果并不明显。

究其原因，或与小米汽车一系列问题，导致的口碑反转密切相关。比如，碳纤维机盖、车规级纸巾盒vs芯片、驾驶辅助事故，以及类似异响问题等等。

3. 小米还有20万大定奇迹吗？

从初代的小米SU7上市，到小米YU7的大定数量颠覆行业，尽管小米汽车是后来者，但是不管是产品落地速度、交付规模，还是盈利表现，小米汽车都领跑新势力。

2025年11月20日，随着第50万辆小米汽车的下线，小米汽车仅用602天、不足20个月，就刷新了全球新能源车企50万辆下线的最快纪录。

图/第50万辆小米汽车下线

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规模经济效益几乎是任何一个行业想要实现盈利的关键，汽车也不例外。而得益于销量的不断突破，小米汽车也成为最快实现盈利的造车新势力。

根据小米财报，2025年第三季度，小米智能电动汽车及AI等创新业务分部实现经营收益7亿元人民币，这是该业务首次录得盈利。

不仅如此，小米汽车的盈利潜力还在提高。财报提到，三季度汽车业务毛利率由去年同期的17.1%上升至25.5%。

“毛利率提升主要由于核心零部件成本下降、单位制造成本降低、Xiaomi SU7 Ultra从2025年3月开始交付，以及其他相关业务毛利率上升所致。”小米集团在财报中解释。

随着新一代小米SU7的配置、性能的公布，小米汽车再次借助产品成为了网友讨论的焦点。

新一代SU7不管是全系9气囊+超强钢车身，还是全系标配三重冗余车门把手，内置机械拉线结构和备用电源，亦或是在续航、电池安全、驾驶安全等多方面的提升，都让消费者对小米汽车有了新的期待。

图/新一代小米SU7配置升级

来源/互联网 新能源观截图

但我们也发现，不少“米粉”现在的热情和小米的首款车相比，降温不少。

所以问题来了，4月上市的新一代SU7能否复制初代SU7累计37万的销量，或者能否再度上演小米YU7一天超20万的锁单盛况？

不过，即便新一代小米SU7不能复制小米YU7的辉煌，但在跌宕起伏之后，小米汽车正在成为一个更成熟的车企也是不争的事实。

除了新一代SU7，小米汽车还将在2026年落地5款全新车型，包括YU7 GT高性能运动SUV及SU7 L行政加长版，以及代号昆仑N3的首款增程SUV——小米YU9和其他两款增程车。

图/YU7 GT-SU7 L行政加长版-YU9

来源/互联网 新能源观截图

跑通纯电与增程双能源路线的小米汽车，或许在2026年依然能给新能源汽车行业带来更多惊喜。

【头图由AI生成】