撰 文 / 张霖郁

设 计 / 琚 佳

5月8日，丰田发布了截至2025年3月31日的2025财年财报。

财报显示，丰田2025财年销量为1101.1万辆，同比微降0.7%，其中丰田和雷克萨斯销量为1002.74万辆；营业收入实现48.04万亿日元（约人民币2.4万亿元），上一财年为45.1万亿日元（约人民币2.3万亿元），同比增长6.5%；净利润为4.77万亿日元（约人民币2364亿元），上一财年是4.94万亿日元（约人民币2470亿元），同比下滑3.6%。

丰田的年度财年从每年4月1日开始，第二年的3月31日截止。

从营收和净利润看，营收相当于中国7大车企总和，净利润却几乎是这7大车企的3倍。

这7大车企是比亚迪、上汽集团、广汽集团、吉利控股、长城汽车、北京汽车以及长安汽车，这7大车企2024年的营收分别是7771亿元、6275.9亿元、1067.98亿元、2402亿元、2021.95亿元、1925亿元以及1597.3亿元；净利润分别是 402.5亿元、16.7亿元、8.24亿元、166亿元、126.92亿元、9.56亿元以及73.21亿元。

关于2026财年，丰田给出了明确的业绩指引。

丰田预期增长。由于产量回升，预计在2025年4月至2026年3月的2026财年中，丰田和雷克萨斯品牌车辆销售期待实现1040万辆，同比增长1.2%。其中，电动化车型的销量预计为518.4万辆，占总销量的49.8%。这里的电动化包括丰田的混动驱动车型。

对于2026财年的财务表现，丰田并不乐观。

丰田表示，预计截至2026年3月31日的财年营业利润为3.8万亿日元（约人民币1900亿元），远低于分析师此前预期的4.7万亿日元（约人民币2350亿元），也远低于2025财年的数据。预计净利润3.1万亿日元（约人民币1550亿元），较2025财年下滑达 34.9%。丰田称，预计净利润大幅下降的主要原因是美国相关关税政策的冲击及日元对美元升值的影响。

关于美国关税的影响，丰田方面强调，目前仅暂时考虑了2025年4月和5月的影响。

财报指出，公司初步计入4月和5月美国关税将导致其营业利润损失1800亿日元（约人民币90亿元）。

这场关税战中，丰田和其他车企、经销商和汽车零部件供应商一样，受到特朗普不断变化的贸易政策的冲击。尽管面临不确定性，但丰田方面表示，仍将在美国保持原有的运营方式。

与此同时，受关税影响，其他日本车企已经采取措施。

美国是日本五大车企在全球的最大市场。据彭博行业研究显示，2024年，美国市场贡献了丰田全球销量的23%，贡献了日产销量的28%，而斯巴鲁在美国市场的销量则占到了71%。去年，日本车企在美国销售了约590万辆汽车，约有一半来自进口。

外媒的统计数据显示，包括丰田在内的日本车企3月份在美国的销量出现激增，因为消费者争相在关税生效前购买，以避免高达数千美元的价格上涨。不过，分析人士预计这种提振作用将在未来几个月内逐渐消退。

财报会媒体问答环节，丰田表示将加大对纯电车型的投入。日本媒体质疑丰田至今没有推出让人眼前一亮的车型，面对这一问题，连同氢能路线，丰田社长佐藤恒治的回答如下：

“关于让人眼前一亮的车型，这是必需要做的。需要多大的热情打造一款让人眼前一亮的车型呢？我们不只是把汽车看成商品。只有倾注热情，才能真正打动客户。所以我认为丰田每个项目团队都应具备这种热情。我鼓励所有项目团队成员打造这样的汽车，而不仅仅是跑车。等时机成熟时，我们会披露这样的新车型。

关于多路径战略，我们会坚持这一战略。

内燃机将进一步发展，混合动力系统也将更加高效。之后，我们将继续进行技术开发。小型紧凑型汽车的效率更高，输出功率也更高，性能也应该得到进一步提升，我们正推进这项技术的发展。

所以，这是动力系统的革新，我们应该推动，也希望继续在这方面努力。另一方面，燃料和能源在某种程度上可能会影响我们侧重的方向或推广路径，能源的可用性可能会带来影响，尤其是氢能。

氢能面临的主要挑战在于，我们对氢能本身的来源非常挑剔，而氢能却成为了一种昂贵的能源。能源成本非常高昂，难以普及，这构成了普及的障碍。因此，为推动氢能的使用，我们必须首先采取这项举措。

然后，对于乘用车，我们也会尽自己的一份力量。但商用车的敏感度要高出60倍。首先，重型卡车与小型乘用车相比，尺寸或规模相差60倍。因此，我们也努力在商用车领域降低成本。

最后，氢发动机技术可能会变得非常有用，因为氢发动机是燃烧发动机，控制技术已由我们自主研发。所以效率是第一个挑战。另一个挑战是氢的燃烧，因为对于内燃机来说，更好的氢燃烧生物燃料和电燃料或许可以提高燃烧效率，而这些燃料在发动机技术方面已得到应用。因为我们开发了氢技术，我们可以从积累的技术中获益。

所以，氢能为我们提供了起点的线索。但最终，它将让我们协同效应，真正引领我们走向多路径发展。

因此，不应仅局限于对氢能的独立研究。氢能是引领我们走向多路径协同战略的起点。我认为我们现在看到了可见的一面。

氢能只是一个开端。当然，液态氢是我们努力的另一方向，丰田章男会长正推动氢能汽车的发展，他是推动氢能社会发展的领军人物。我们希望实现氢能社会，这需要多方同时做出的努力。我们永远不会放弃，我们想重申我们坚定的决心。”