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11月27日，阿维塔科技向港交所提交IPO申请。这意味着阿维塔的IPO已进入最后时刻。

阿维塔对上市早有清晰的规划。在2021年时，阿维塔高层曾对透露，阿维塔计划于2024-2025年实现IPO。2023年时，阿维塔科技的IPO时间调整为2025年左右，原因是“在此之前还有一些需要考虑和平衡的事情。”2024年11月，上海联交所在一则推介阿维塔增资项目的推文中提到，阿维塔已经明确2026年上市的计划。这也是首个明确上市时间节点的央企新品牌。

从目前的进展来看，阿维塔此次提交上市申请之后，上市IPO的节点将在明年二季度。这与此前所公布的计划基本符合。作为一家非常有特色的新能源企业，阿维塔的估值在3年时间中已经翻了40倍。其2021年估值为7.882亿，而到了2024年已超300亿。根据招股说明书，阿维塔此次IPO申请有几个重要的看点：

其一、这是第一家通过正常途径申请港股上市的汽车央企新能源汽车品牌。要说明的是，采用IPO模式上市，对公司高标准的合规运营能力、现代化治理水平要求更高，这意味着对企业实力要求更高。而此前虽然有其他央企品牌递交港股的上市申请，但采用的是更为简单的介绍上市等方式。其次，从财报上来看，阿维塔目前处于高速前进期，各个财务数据提升明显，增速非常快；第三、阿维塔持有引望公司10%股份，这是业绩的重要支撑点，也是目前IPO的汽车新能源品牌中独一份。

除此之外，轻资产运行模式也是阿维塔特意强调的优势。在目前的新势力品牌中，只有拥有大集团作为背书的新品牌才能真正有能力实现轻资产运行。这意味着，阿维塔可以将資源聚焦投入到為用戶創造更高生態價值領域。比如在阿维塔的员工构成中，研发人員占比为57.1%，这个数字可谓相当的高。这也决定了阿维塔是一家原创能力相当高的企业。

当下，中国新豪华新能源乘用车市场的竞争格局正急速升温。多家品牌展现强劲增长势头，彰显出庞大的市场潜力与品牌吸引力。就年增长率而言，阿维塔于新豪华新能源乘用车市场中排名第二。阿维塔表示，随着其产品组合持续多元化，将会逐步提升整体交付规模及营运弹性，而不断演变的产品组合，可以提升至与行业头部友商的销量水平。这意味着，阿维塔的目标是行业TOP1，而不是仅仅局限在自己的细分市场。

长安汽车董事长朱华荣此前曾表示，“在原来（对阿维塔）‘要钱给钱、要人给人、要技术给技术’的基础上，还会‘要机制给机制，要生态给生态’。”此次，阿维塔赴港上市所募集资金将主要用于产品开发、平台和技术开发、品牌建设、销售服务网络建设，以及补充运营资金，进一步增强核心竞争力。毫无疑问，中国豪华新能源汽车市场另一个黑马车企即将杀出。

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成长性极强、速度极快的财报

尽管此前长安曾公布了阿维塔的部分财务数据，但此次阿维塔招股说明书，带来了更详细的数据，可以从中更仔细的研究这家公司的发展潜力和价值。

从营收来看，2022年-2025年上半年，阿维塔营业收入分别为2834万、56.45亿、151.95亿、122.08亿。就营收这个指标来看，在2025年上半年阿维塔的营业收入超122.08亿，比2024年同期的61.49亿实现了翻倍增长，增速达到98.52%。而官方数据还显示，今年前7个月，阿维塔的营收已经超过150亿。按照目前的速度，阿维塔今年的营收可能达到300亿规模。

拆分来看，作为主业的整车收入增长迅猛。阿维塔2023年-2025年上半年的整车收入分别是55.42亿、144.173亿、114.9亿。从营收和整车收入来看，今年上半年的已经超过了去年全年的表现。今年上半年，整车收入同比增速也高达94.4%。除了整车，阿维塔其他业务（包括生态系统及售后服务）收入由2023年的人民币1.03亿增加至2024年的7.779亿，占比分别1.8%及5.1%；随着整车保有量逐步增长，非整车收入提升迅速且潜力巨大。

分区域来看，阿维塔的海外市场增长也非常迅猛。在2024年刚开启出口的阿维塔，当年仅有2.2亿收入，而2025年上半年就实现了6.86亿收入，全年收入将超过13亿。

毛利来看，2025年大幅提升，并且增长幅度远超营收。在2022年-2025年上半年阿维塔的毛利分别是-1.03亿、-1.69亿、9.6亿，以及12.37亿。从数据来看，今年上半年阿维塔的毛利表现实现了大逆转，同比2024年来看大幅度增加了364%，净增加了9.7亿。毛利的增长幅度远高于营收的增长，这说明在盈利能力上阿维塔的改善正处于提速上。

而从毛利率来看，阿维塔也处于迅速改善的向上通道中。阿维塔在2024年实现了毛利率转正，2024年全年的毛利率为6.32%，今年上半年提升到10.1%。如果对比去年上半年，同比大幅度增加了6个百分点。需要提及的是，阿维塔在今年上半年的研发上投入巨大。今年上半年的研发投入为8.3亿，同比增长167%。

从财报数据来看，阿维塔现阶段可以用“高速发展期”来形容，在这个阶段的典型特点是：高投入，高增长。而在这个阶段之后，企业即会迎来盈亏平衡点。

汽车是规模经济，核心是扩大销售规模。在今年上半年，阿维塔的累计销量为59,084辆,上一年同期为29,030辆,同比增长103.5%。但如果从单月来看，从三季度开始，其月销量处于持续攀升之中，10月阿维塔销量已经达13,506辆，同比增长34%，创历史新高，并已连续8个月销量破万。1-10月，累计销量为104,245辆。三季度单季度的销量已经接近上半年。按照这种趋势，全年其有望超过14万的年销量。在规模快速提升的情况下，阿维塔的盈利会很快到来。

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阿维塔的唯一性

当然，判断一家车企的价值并不是只看当下的盈利水平，而是要看长期的发展价值和潜力。目前，已经上市的新造车企业包括蔚来、理想、小鹏、极氪、零跑等，其中已经实现盈利的只有理想、零跑、极氪三家。并且，上述6家企业在上市的时候均处于巨额亏损之中。而从今年三季度报来看，也出现了此前快速盈利的企业突然转入亏损之中。因此对企业的判断要更加动态和看长期价值。

那么，在众多的新势力中，阿维塔独有价值点和优势是什么？首先，区别于其他车企，阿维塔特有亮点在于其是唯一的“三方联合”。阿维塔的成立，是由长安、宁德时代、华为三方联合打造，甚至对华为而言阿维塔在战略地位上可以视为其“亲儿子”。由此，整车设计、智能软件、电池动力三大核心技术上，阿维塔获得了这三个顶流的最大限度加持。而如今，在长安升级为新央企的大背景下，阿维塔拥有了更多的资源支持，三方的合作也进一步深化。

通过三方的赋能，在三年时间中，阿维塔已完成四款主力车型的布局，包含阿维塔11、阿维塔12、阿维塔07、阿维塔06等，实现全系纯电+增程双动力布局。同时还衍生出了阿维塔11、阿维塔12皇家剧院版，以及阿维塔011和阿维塔012两款0系列限量联名版车型，覆盖20-70万价格区间的主流高端市场与豪华市场。特别是今年11月新上市的阿维塔12四激光版，刷新了同级别的产品力天花板。

当然，对于阿维塔来说其还是华为子公司引望汽车的两大非华为股东之一，这也是阿维塔的独特价值所在。目前，阿维塔持有引望公司10%股份，入股金额人民币115亿（已支付完毕）。这不仅带给阿维塔可靠的技术支持，还给它的业绩带来了最强辅助。目前，阿维塔科技与华为正在顺利有序地推动Hi Plus模式，双方联合团队已将近千人入驻在阿维塔重庆总部，首款联合共创的产品将在明年下半年推出。

除此之外，引望带来的还有实打实的利润贡献。根据此前的公告信息，引望在2024年开始扭亏并迅速实现了盈利。2024年1-6月，引望营收为104.3亿，净利润为22.3亿，净利润率为21.38%。显然随着引望在各个车企合作逐步展开，这将成为阿维塔业绩中的重要收入来源。当然，这也使得阿维塔在所有上市的新能源品牌中，投资价值更为凸显。作为参考，同样持股引望持的赛力斯，目前的市值已经超过千亿，这也给了阿维塔不少想象的空间。

在多方赋能之下，阿维塔科技全新的攻势已经开始。今年9月，阿维塔发布战略2.0发布，计划全力推进产品、技术、服务升级以及全球化进阶，力争2027年全球销量40万辆、年收入千亿元，2030年80万辆，2035年挑战150万辆。在三方的支持下，阿维塔2026年将联合推出5款升级车型，到2030年将推出17款全新车型，覆盖轿车、SUV、MPV等细分领域。

而在技术上，华为乾崑ADS 4、鸿蒙座舱、太行智控底盘、昆仑智慧增程、宁德神行超充、宁德时代骁遥增·混电池六大神器全面进阶，技术持续进化。源源不断的技术支持，这将是后续阿维塔在市场中持续提升的关键所在。

作为新央企中国长安的高端化战略载体，阿维塔此次赴港，成为第一家向港交所提交IPO申请的央企新能源车企，这不仅是企业自身的资本进程，更是积极响应国家产业政策、践行“品牌强国”战略的实质举措，将成为央企新能源资本化运作的标杆。今年，阿维塔在市场不断进入爆发时刻，而后又刷新战略布局，如今IPO带来全新的资本支撑，在这三点共同发力之下，它已经进入全新的发展阶段。