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“大约15.0%的投资人对中国汽车产业资本市场持有乐观态度，与之对应的是他们对宏观经济、资本市场、 PE/VC市场的预期仅仅只有 1.2%、3.7%和6.0%。“
提到中国汽车产业资本市场，北汽集团产业投资有限公司研究与发展部总监贾广宏先生信心十足。而他的信心则来源于北汽联手清科推出的《汽车及相关领域全产业链投资价值调研报告》。在10月28日的2016汽车产业资本峰会现场，他代表北汽集团为与会者解读了这份《报告》。
这份《报告》涵盖了包括北汽、上汽、广汽、乐视、软银、中信等众多资本大鳄在内的547名一线投资人。而在过去的一年中他们在后市场、新能源、整车与零部件、汽车智能联网领域均有布局。
整车与零部件：资本就绪，核心技术在路上
《报告》指出，整车制造与零部件领域因为相对较高的行业壁垒和稳定的规模，利润边际增长缓慢。新材料与智能制造则因为国家性战略政策对于社会融资与资本的引导作用高速发展。调查数据显示，智能制造行业与新材料行业增长中位数分别为30%和25.7%，高于汽车与零部件行业内其他领域。
而对于新材料而言，由于企业的市值规模和技术水平落差较大，对于新材料行业标的估值分布预期较为分散。“这就导致了高市值规模标的的增资项目比市值规模较小的初创企业投资更受投资者青睐。” 贾广宏说。
北汽产投认为，这一市场的关键领域仍未饱和，这是因为真正与国家战略材料相关的技术突破相对较少。
新能源领域：从政策套利到技术红利，是一次艰难的跃迁
从报告中可以看到，过去一年在政策推动及补贴刺的激下，新能源行业规模经历了大幅增长。其中，电池、 充电桩及新能源汽车等甚至实现了产能上爆发式的增长。但北汽产投认为，在补贴政策明显趋于收紧的情况下，基于基本的供需关系，投资者对新能源行业的判断开始趋于理性。
虽然缺乏核心技术的企业受国际巨头的遏制，标的成长不及预期。但北汽产投依然认为，投资者仍然要对新能源的开发给予了足够的重视。“显然，技术优势明显的企业具有更强的生命力，资本成为集约技术优势的有利杠杆。” 贾广宏说道，“在制度红利之后，我们要寻觅新能源汽车产业链条的下一个‘金色节点’。“
汽车后市场：跨界整合成常态，战国时代即将来临
“二手车业务、 共享出行模式等在饱受争议的同时却深入人心，这为跨界整合创造了条件。”贾广宏对汽车后市场做了这样的概括。
北汽产投认为，汽车共享出行市场几乎尘埃落定，但根据投资者对项目地区的偏好统计结果，二三线城市仍有一定的市场空间值得挖掘；二手车方面，提升汽车残值，是支持整车企业和经销商发展的关键点。随着国家政策对售后服务市场的进一步放开，投资者对二手车给予了很高期望。
而在后市场当中，4S授权体系的价格不够透明、库存体系落后、服务标准化落实差其距等问题为售后标的的切入创造了机会，进入该领域的壁垒较低。或许新旧市场交替时机已经临近。
汽车互联网：整车集团与科技公司，从竞争到互补
“与快速的产业化进程相对应，科技互联网公司今年迅速吸引了大批传统车企高管加盟。”据市场公开信息，乐视汽车、和谐富腾、蔚来汽车汇集了超过20位前传统车企高管；在PE/VC市场，互联网造车受到VC资本青睐。
《报告》指出，投资者对互联网造车、智能网联领域给予了较高期望，投资者关注程度分别为4.6和4.1。这意味着投资者对于互联网造车这一行行业规模接近最大值的看法趋于认同。
而对于无人驾驶的相关技术，虽然投资者对无人驾驶相关技术市场具有一定的认同，但投资者对领域内标的估值区间较大，说明大部分市场还未定型或在国内仍未形成规模市场。
随着新能源技术和智能互联技术的快速发展，以及汽车后市场蛋糕的不断做大，中国汽车产业资本市场或许会迎来一次重新洗牌。“乱局”或许只是百鸟争鸣的体现吧。
评论 15
作者信息
二手车也是一个很好的市场，不仅可以回收，也可以售卖
中国汽车产业资本市场或许会迎来一次重新洗牌!
新能源行业规模经历了大幅增长
乐观的态度还是很有必要的，积极向上会更佳促进经济发展
投 资者们给予了互联网造车智能网联等领域很高的厚望
中国汽车市场非常有发展前途
每个行业都有它的发展规律
新材料的发展对各个行业来说，都是机遇和挑战。
于新材料而言，也是有很大的商机，也有发展视图。
我想的是或许新旧市场交替时机已经临近，虽然整个市场还有很大的进步
我发现这一市场的关键领域仍未饱和，这是因为真正与国家战略材料相关的技术突破相对较少。
不知不觉这段时间就发生了这么多重要会议。
供需需求，也就只能这样，没什么别的办法了
这样方向盘实质性的接管是之前几乎所有辅助驾驶功能量产车所不允许的。
如果一切都不建立在合理商业逻辑上的所谓的不管是烧钱也好、还是规模扩张也好，这件事情其实是很难持续的