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身处舆论漩涡中的理想汽车,目前遭遇了两次波动。
第一波是,随着MEGA发起主动召回,订单与进店量的下降;第二波是,在同一时期里,其他车企陆续发表了对于动力电池的新观点,有腾势发布会上所说的“磷酸铁锂电池更安全”,有小鹏高管的“磷酸铁锂电池创零自然纪录”。

同时,还有着大量关于宁德时代的光环是否被破,蔚来的换电,因为对电池的检查和保养更加稳妥,是否会因此而得到更多销量份额。总之,整个纯电动市场的发展是否会受此突发事件的影响等等,其实不小。

考虑到中国乘用车市场的新能源渗透率早已稳定在了50%以上,理想的召回已经不单单是一家车企的问题,更是会不会引发消费者顾虑的相关问题。
而上述的一切,显然都需要有个初步答案,从最新变化的趋势里,大体上的局面已经初步清晰。
有所冲击,但庆幸是主动召回
理想汽车目前受到了多少冲击,要从3个角度来看,一是进店量与新订单量,二是资本层面对抗做空的结果,三则是老车主的看法。
从进店量和新订单量的角度,近期理想汽车在全国的进店量,在我们同期以商超店为参照物的对比观察中,很容易能得到相关结论。选择同时具有理想、蔚来、岚图、鸿蒙智行的商超店,因为本身几家车企在车型价格上的接壤度就很高,互为竞品。

在北京、上海、成都等地的商超里,以定点、想同时间2个维度来看,不难看出,此前是50:50,甚至在理想i6上市之后明显压竞品一头的趋势,正在发生反转。

目前比较明显的转变发生在,理想的进店量需要时间,恢复到高位。而除了时间之外,李想在主动召回时提及的另一件事更加重要,“事故调查需要时间,有时候一两个月都出不来”。一份严谨,有官方和相关机构背书的调查报告,才是大多数消费者的定心丸。

“不能说,不能说”,这是几位在理想汽车门店上班的销售,以朋友身份,给到我们的反馈。不过,摆在理想面前的局面也没有外界想的那么夸张,它只是进店量减少了一些,而不是没人去看了。
其实从内部和外部来看,如今都在等一个转折点,关于事故调查的正式公告。

第二个角度,资本局面,这实际上也和消费端的局面有所同步,甚至是还有不少对理想的好消息。美股股价的走势里,10月31日主动召回后股价快速下跌,有做空下场,事件发酵4天之后股价又有所拉升。

能相对更快体现影响的则是港股,过去5天时间中,下跌7%,过去1个月时间为周期,下跌19.26%。

电池供应商宁德时代的港股股价走势则为,过去5天中下跌超3%,1个月时间中下跌超8%。但考虑到二者的全年长期走向,宁德时代的波动其实更加反差。

理想汽车,2025年中,股价长期处于较大的波动状态。包括理想i8的上市后听劝,包括单月销量的增长不达去年“月销5万”的预期,包括新车上市后因为造型超前受到的质疑,还包括整个新势力板块里零跑的爆发式反超、蔚来单月超过4万。所以,长期以来,理想遭遇的竞争处境极大。

但,宁德时代不同,它是依然保持了“宁王”的状态。它在第三季度财报中的数字为,单季实现营业收入1041.86亿元,同比增长12.9%;归属于上市公司股东的净利润高达185.49亿元,同比大增41.21%。前三季度,净利润490.34亿元,同比增长36.20%,平均每天净赚约1.8亿元。
在消费端也是如此,多家车企都将使用宁德时代电池作为卖点。但如此优异的业绩之下,发生眼前的波动,足以证明观望情绪。

第三个视角是老车主部分,此处应该庆幸理想的主动召回决策是相对快速果断的。老车主或待提车群体当前有几种看法,比如,1万多辆车的召回,很多车型还要电池包整体更换,预计理想会花费约20亿元成本,企业还是有担当;比如,有人对5C充电有了一些忌惮,考虑更低功率的充电桩;比如,很多身边的人会对此给出自己的建议和看法,这自然会引发消费的波动。

所以最终,还是要等那份预计在2025年年内,能够出现的事故调查官方结论。毕竟,目前的召回声明中,还是存在了太多可以发散的点。
是短期影响,还是长期影响?
信息不对等,是最大的不对等,这句话放在当前十分适用。因为,很多说法都无法对应,也有着自己的逻辑闭环。

理想的公告核心信息为,2024年12月27日前的MEGA车型,冷却液防腐性能不足,特定条件下会导致冷却铝板腐蚀渗透,极端情况下可能引发热失控。
理想汽车产品线负责人在社交媒体上的核心信息为,事故发生前4个多小时,云端有电池绝缘故障报警,联系并提醒了客户维修,同时理想很多高管都是此批MEGA车主,且此前未发生热失控事件,有些懈怠。

车主方面给到的核心信息为,否认网传 “电池包磕碰受损”“改动小电瓶导致起火”“事发前故障未检修” 等,强调车辆无外部损伤、无改装,且不存在 “已下拖车但未维修” 情况。

而在召回公告发布之后,有车主表示此前已有进店更换行为;有疑问表示,冷却液要进入整包电池中,同时涉及2个电机,那后电机是否受到影响。前电机是华为数字,后电机为联合电子,只更换前电机是否还有其他考虑。
同时最新消息还包括,冷却液供应商非宁德时代,一般都是车企做选择。但,还有新的消息显示,两家冷却液供应商(德联化工/龙蟠科技)均表示,与自己无关。

那么如今的问题就在于,几方的信息之间,存在着明显的冲突。其实,责任的本质逻辑并不难分辨,如果是理想在材料或设计上出现问题,就是车企问题;如果是车主的声明有问题,责任不言而喻;如果是动力电池从4C到5C的大升级后,适配的很多技术方案出现了问题,那其实也就扩展到了全行业的问题。毕竟,宁德时代的麒麟5C电池,已经被问界、极氪、理想、小米等车企列装,更在很多即将发布的重磅新车中完成了定点。
而这一事件,对理想的影响是长期还是短期的,对新能源汽车的快速发展是长期还是短期的,这显然才是更加重要的问题。
其实本质上看,因为已经发起了召回,这对于理想和行业来说,都是相对的短期波动。

MEGA上的麒麟5C电池为三元锂,而最新推出的理想i6,也是5C却为磷酸铁锂电池。增程版本车型,充电倍率不达到5C,也在经历过几年的市场考验后拿到了稳定的口碑。
而对于整个行业来说,因为惊人的视觉效果有着比较大的初期冲击和相关考虑,这不难免俗。但实际上技术之间的区隔还是不小,同时考虑到40万元以上、三元锂5C电池、较新的技术应用、纯电动,其实只有理想和极氪2家企业在销量上取得了一定的建树。
而这4个关键词之间还是缺一不可的状态,40万元以上的纯电动意味着体验的刷新,所以才有技术的创新和率先应用。增程与纯电之间的技术逻辑差异,增程的上限先天性的决定了很多方面它只能使用相对保守的策略。
蔚来有着自己的充换电体系,所以并不单一追求5C或更高倍率的充电。而同为纯电动MPV的小鹏X9,销量基盘不大且在下滑,所以才有了增程的推出尝试新的市场机会。

不过值得注意的是,在如今的竞争势态下,随着5C电池被普及,6C电池已经被很多车企写进了新车计划中。上汽通用和宁德时代在准900V平台上有6C布局,长城的蜂巢能源发布过6C三元锂电芯,尊界有6C+800V,甚至于五菱汽车也发布过6C高锰神炼电池。
更高的充电倍率、更快的充电速度,也将倒逼车辆本身有更强的散热能力,所以,还是要面对冷却液、冷却板等相关的结构与材料问题。
写在最后:
理想的机会在哪?讨论一家手握1000亿元现金储备、上百万保有量的车企,其实有无数个可能性。
如果争夺销量数字,李想如果改变此前定下的20%毛利率政策,就能很快反击。
如果是应对目前的增程竞争状态,加大电池容量、给到后轮转向、快速完成智驾辅助技术的升级等等,以理想的公众认知,也一样不难完成增长。
所以事到如今,用第一性原理来看待问题,就等一份调查后的报告,最有说服力。
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