净亏损6.2 亿元，去年同期净利润为28 亿元。第三季度财报显示，理想汽车由盈转亏。

理想汽车第三季度亏损的原因，是季报将召回理想MEGA的预估成本算进去了。由此，李想一直强调的毛利率在第三季度降到16.3%，低于20%及以上的经营目标。

不过，若剔除MEGA召回成本，上述数据仍保持在20%以上，为20.4%，这表明理想汽车现在仍有很好的经营效率。

第三季度，理想汽车收入273.6亿元，同比下降36.2%，车辆销售收入258.7亿元，同比下降37.4%，变动主要归因于新车交付量减少。理想汽车第三季度新车交付量为93,211辆，同比下降39%，前三季度累计交付297,149辆，同比下降13.1%。

新车交付量减少，主因是市场竞争加剧。很明显，依靠增程崛起的理想汽车，如今正遭遇后来者的跟风式围堵，当理想≠增程、独特竞争力减弱，其新车交付量下滑是可被预期的。

这，是理想汽车极力推出纯电产品的原因。同时技术升级成本下降也正在给纯电车带来机遇，理想汽车又踩到对的节奏。抛开MEGA，理想汽车后续的i系列纯电车正在上量，其累计订单已破10万辆，表现出较强产品竞争力。再考虑到理想汽车的超充站建设已形成规模（截至10月底理想超充站超3500座），其纯电业务可被给予乐观评价，有望形成新增长点、缓解增程业务下滑压力。

不过，理想汽车预计，其第四季度新车交付量为10-11万辆，同比下降37%-30.7%，收入则将降低40.1%-34.2%。可以预见，竞争加剧与纯电业务尚不能完全填补增程业务的下滑，会让理想汽车在下降通道走一段时间。

即便如此，李想仍对理想汽车未来保持高度信心。除了前述剔除MEGA召回成本后的毛利率仍保持在20%以上，理想汽车前三季度收入（835亿元）仍领跑新势力，现金储备也保持高水平（截至三季度末理想汽车现金储备989亿元）。这些，是李想信心的来源，也是其拓展新业务着眼未来的底气。

李想表示，“具身智能机器人的元年从汽车机器人正式开启，千亿收入只是起步。”过去3年，理想汽车对AI领域持续投入，这是理想汽车未来的重心。以2025年为例，其全年研发投入预计达到120亿元，其中人工智能领域投入超60亿元。目前，理想VLA司机大模型达行业领先水平，实际体验也较好，10月VLA月度使用率为91%。而得益于理想汽车充足的资金支持，理想VLA的未来被业内看好。

可以说，在经历增程业务独秀但未能据此形成护城河之后，现在理想汽车正在打造自己的护城河，即面向未来的技术，其正在芯片、基座模型、底层操作系统、核心控制器等领域全面深入研发。

同时，为了能“打造领先的具身智能产品，确保理想汽车能够穿越周期”，李想开始加速组织和人才体系进化。在财报电话会中，他承认过去3年尝试用职业经理人的组织模式是错误的，因为不符合当下不稳定的市场环境与理想实际情况。从今年四季度开始，理想汽车要全面回归创业公司模式。

显然，这还是很典型的李想行事风格体现，目标明确、行动快捷。说到这里，问题来了，这一次，理想汽车的再创业能否如第一次那样亮眼？欢迎留言讨论。

配图来源：网络